中小盘投资价值如何？

相关政策作用下，中小市值成长弹性或更好 $中信保诚景气优选混合A(OTCFUND|020151)$ $中信保诚景气优选混合C(OTCFUND|020152)$

回顾历史数据，中信证券和招商证券的研究报告均指出，中小盘风格在特定时期占优的行情背后，核心因素是新兴产业的崛起与渗透率的快速提升。特别是在新技术爆发和新兴产业趋势形成之际，小盘股往往表现出色。一方面，新产业的股票多属于小盘股范畴；另一方面，新技术爆发和新兴产业蓬勃发展时，经济往往处于复苏周期，这样的宏观经济环境有利于小盘股表现突出。（资料来源：中信证券研究、招商研究，发布时间：2024.2.25）

而为了培育“专精特新”中小企业，我国持续推出扶持政策，激活发展动能。2024年《政府工作报告》中明确强调科技创新在推动产业发展、加速新型工业化进程中的作用。在此背景下，部分“专精特新”领域的中小企业和科技创新行业的中小盘股展现出了强大的成长潜力。

经济复苏+周期上行，中小盘风格有望迎来配置时机

从历史角度看，A股大小盘风格轮动存在周期性，切换周期约为4年，背后是多因素共同作用的结果。

（注：相关数据仅为历史情况，未来市场也不是过去的简单重复，上述观点不是对证券价格的涨跌或市场走势做趋势性判断）

在宏观经济层面，当经济从低谷回升，进入复苏周期时，企业盈利开始增加，业绩表现回暖。在这个阶段，中小盘股大多可能具有更强的业绩和估值弹性，有望在经济复苏和基本面改善的周期中表现更加出色。

市场流动性层面，随着央行释放流动性，放松银根以刺激经济复苏，市场资金将更加充裕。由于小盘股的业绩和估值弹性较大，它们更容易受到市场资金的青睐，从而推动价格上涨，形成中小盘股行情。

从上述两个维度来看，并结合当前国内经济延续弱复苏、市场流动性改善以及以人工智能（AI）为代表的新兴产业持续上行的背景，弹性更大的中小盘股或迎配置机会。

基金经理怎么说？

基金经理江峰：牛市也非一蹴而就，未来中小盘风格预计保持震荡向上的形态。人民日报发表评论文章就提到，当不得“疯牛”，要当“慢牛”。因此大家也要管理好自己的投资预期，谨慎评估投资风险，整体收益走在“进多退少”的轨迹上，可能是比较正常的，期间逢低或可加大关注，逢高分批止盈的“逆向投资”策略可能是比较好的选择。$中信保诚多策略混合(LOF)C(OTCFUND|018561)$ $中信保诚多策略混合(LOF)A(OTCFUND|165531)$

*中信保诚多策略灵活配置混合（LOF）A（165531）成立于2017/6/16，信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）于2017年11月8日由信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金转型而来。于2023年9月12日更名为中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）。C类（018561）成立于2023.5.24。业绩比较基准为沪深300指数收益率50%+中证综合债指数收益率50%，2019-2023年每年度净值增长率/业绩比较基准表现分别为：15.89%/19.92%、20.14%/15.20%、9.24%/0.30%、-6.71%/-9.56%、20.20%/-3.41%。历任基金经理：殷孝东2017/6/16-2020/5/6，韩益平2018/7/4-2019/11/5，江峰2020.4.14至今。基金管理人对该基金的风险等级评级为R3。