2025年的有色金属板块堪称 “明星赛道”，涨幅居申万各行业之首。而近期在短期多重因素共同作用下，有色金属板块回调。这波急跌或许使持有者们陷入困惑：2025年的强势行情为何戛然而止？是周期见顶，还是短期调整？本文将帮您看清有色金属波动的原因，了解板块背后的逻辑，助您更好地持基。

为何有色出现回调？

由于有色金属的金融属性较强，其价格通常更加敏感。近期下跌究其原因，主要有以下三点：

1、获利了结：高位资金的 “落袋为安”

2025年有色板块涨幅超90%，2026年1月累计涨幅已超过23%.短期情绪过热后，技术性获利了结压力积聚，高位资金的 “落袋为安”引发板块回调。

（来源：Wind，截至2026-01-30，过往业绩不代表未来表现）。

2、情绪放大：跟风与流动性收紧

这波下跌同样存在明显跟风情绪放大效应。为防止投资者在价格高位入场，缺乏风险对冲意识，交易所为防范风险上调部分品种保证金比例，加剧了短期流动性紧张，使得价格出现超跌。

3、宏观波动：预期差与政策扰动

美国12月CPI数据超预期回升，市场对美联储降息次数的预期从3次下调至2次，受美联储政策偏鹰等因素影响，短期内市场风险偏好收缩。

有色金属板块底层逻辑是什么？

有色金属是典型的周期行业，与经济发展周期高度相关。经济扩张期间，周期板块或迎来价格与利润的快速攀升。2026年初的有色金属大跌并非基本面反转，供需错配、宏观宽松的核心逻辑仍在。

面对波动应该如何应对？

基于上述板块发展逻辑的分析，对于投资者而言，不必因短期波动恐慌，或可以中长期视角布局。

投资小Tips！

1、若风险承受能力较弱，难以接受板块震荡调整，可适度调整仓位，关注红利等波动相对较小的底仓资产，提升组合的防御性。

2、若能承受短期波动带来的浮亏压力，且看好战略金属的长期价值与新兴产业需求的持续驱动，可借本次回调窗口，在相对低位布局。

3、也可考虑通过定投的方式定期定额分批入场，既能有效摊薄持仓成本，又能在市场波动中从容拾取便宜筹码，降低择时难度与情绪干扰。

注：我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。”或者“定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

风险提示：本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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