1 徐源解析跨年行情新特点。

范洁主持的指数玩家直播间讨论了2025年末A股市场行情。徐源指出，跨年行情值得期待，但表现将更理性、结构化，建议投资者关注板块性机会而非普涨格局。市场呈现高低切换特征，资金流向低估值周期股和红利资产。

2 政策与资金面支撑A股跨年行情。

徐源分析了12月政策面与资金面对A股的影响。国内中央经济工作会议将定调2026年政策，预计延续稳中求进基调；美联储议息会议结果将影响降息预期。年末保险资金入市比例可能提升，北向资金或加速流入。A股经历调整后估值趋合理，科技、消费电子等成长方向或受资金青睐。整体看好跨年行情，政策落地或引导需求爆发。

3 年末市场风格切换探讨。

徐源分析了当前市场风格切换的阶段性问题，指出市场正处于均衡过渡期，没有形成单一趋势。他认为成长风格依然稳定，创业板指和上证指数反弹时科技板块表现强劲。同时，价值风格中的消费和周期股也有波动。他建议投资者观望政策变化，避免过早押注某一方向。

4 科技成长板块前景持续看好。

徐源分析了科技成长板块的现状，认为AI等科技领域虽然短期存在调整诉求，但中长期景气度仍处于上行周期。他建议投资者关注科技、价值和周期三个板块，认为明年可能迎来不错行情。同时，他指出需密切关注政策变化和产业链实际订单情况，适时调整投资策略，为2026年春季行情提前布局。

5 商业航天司成立利好三大领域。

徐源指出国家航天局成立商业航天司释放三大政策信号：开启专职监管时代，统筹开放国家级资源，以及全产业链战略布局。他强调这将推动研发创新、火箭制造和卫星制造等领域的发展，带动相关产业链投资机会。

6 航天航空ETF和工业金属板块投资机会。

徐源建议关注航天航空ETF，通过指数投资参与国家战略方向。对于工业金属板块，他认为供需紧张是中长期趋势，短期价格受美联储降息节奏和库存影响。铜和铝的供需缺口将持续扩大，需求端受电力和新能源推动，AI发展也将增加需求，具有战略价值。

7 有色板块中长期趋势向好。

徐源和范洁认为有色金属板块在中长期有强劲基本面支撑，尽管短期可能受到中美政策节奏和期货市场波动影响。工业有色品种受到经济复苏和新能源AI需求的推动，建议投资者关注短期节奏与长期趋势匹配的投资机会。此外，12月A股指数成分股调整可能带来交易机会，调入股票可能获得短期资金红利，而调出股票可能面临抛压。

8 理性看待指数调整事件。

徐源指出，指数成分股调整带来的短期套利机会未来将逐渐消失，投资者应关注股票基本面和产业趋势。对于港股互联网板块，他观察到三季报业绩分化明显，建议投资者在平台经济政策常态化和美联储利率波动背景下谨慎评估投资价值。

9 互联网巨头转型AI趋势显现。

徐源分析了港股互联网巨头在面对传统业务增长放缓及激烈竞争的同时，积极向AI领域转型的趋势。他指出，尽管转型过程伴随挑战，但公司在AI领域的资本开支和转型意愿坚定。预计随着美联储降息周期启动和AI需求增长，港股互联网板块将迎来投资机会。建议投资者关注政策底、估值底、业绩底的三重共振配置起点。