10月9日节后市场迎开门红，沪指突破3900点创十年新高，板块方面，稀土、核聚变、有色铜强势领涨，其中，稀土大涨7.97%，铜产业大涨6.54%。

铜和稀土的表现，使得工业有色指数表现亮眼，单日大涨8.35%，如下图：

中证工业有色金属主题指数（H11059.CSI）主要覆盖铜 (31.72%)、铝 (19.23%)、稀土 (18.13%) 等重要战略资源，该指数在2024年修订了编制方案，能源金属和贵金属含量相对较低，这使其能有效反映传统工业金属及小金属的供需格局。

经过近期大涨，该指数已经突破前高，打开上升空间，投资方面，目前市场上，仅有一只跟踪中证工业有色金属主题指数（H11059.CSI）的ETF产品，即：工业有色ETF（560860），感兴趣的投资者可以先自选关注看看。

后市来看，依然看好工业有色，主要有四方面的利好：

利好一：需求提升——美联储降息

随着美联储开启降息周期，美元走弱，提振以美元计价的有色金属需求，铜、铝等工业金属的实际消费需求有望提升。

全球流动性改善，提振风险资产偏好。

利好二：供应受阻——自由港Grasberg铜矿事故

Grasberg矿区是全球第二大铜矿。事故后，自由港宣布不可抗力（暂停履行供应合同），预计持续至2026年上半年，全面恢复或需到2027年。

这导致供应缺口扩大：预计到2026年底，累计铜产量损失近60万吨

加剧全球铜紧张：与巴拿马Cobre Panama铜矿停产等因素叠加，未来两年全球铜供应压力显著。

全球重要铜矿供应受阻，加剧现货紧张格局，直接推高铜价。

利好三：价格提升——国庆期间铜价大涨

国庆期间铜价大幅上涨，LME铜价于10月6日涨至10800美元/吨，达到逾16个月新高，接近前期高点11104.5美元/吨。

主要还是供应减少所致，据报道智利（全球最大铜矿Escondida三季度减产）、秘鲁等主要产铜国的铜矿也出现减产事件，共同加剧了铜精矿供应偏紧的局面。

工业有色第一大权重行业是铜，将受益于铜价上涨带来的股价提升，提振市场情绪。

利好四：价值重估——国内"反内卷"政策

国内"反内卷"政策，有望限制新增产能与淘汰落后产能，改善冶炼环节利润，驱动行业价值重估。

这次“反内卷”政策，其核心目标并不仅仅是简单的限产保价，而是旨在推动整个行业实现从“量”的扩张到“质”的提升的深刻变革。

政策强力引导企业竞争从“卷价格”转向 “卷技术”、“卷绿色”和“卷标准” 。这意味着，企业需要更加关注高端材料的研发（如高性能铝合金、高纯金属等），以满足航空航天、人形机器人、AI数据中心等新兴产业的需求，

这有望重塑行业格局，提升企业价值。

整体来看，在美联储降息背景下，提振风险资产偏好，再加上供应受阻，需求提升的供需矛盾，工业有色依然大有可为，场内投资者可以逢回调布局工业有色ETF（560860），把握投资机会。

本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

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