1 熊义明分析中美贸易摩擦升级。

熊义明指出近期中美贸易摩擦升级源于美国在谈判前施压，中国采取对等反制。与4月不同，当前市场已适应中美摩擦，且中国对美出口大幅下降，反制底气更足。他提到双方仍在谈判，但冲突本质是美方施压策略。

2 熊义明分析中美贸易冲突影响。

熊义明认为中美贸易冲突对市场的影响主要是短期情绪扰动，港股受影响较大，A股风格出现变化。他指出中美完全脱钩不可持续，月底会谈可能取得进展。周末和月底的重要会晤是关注节点，市场短期或将平静。万家基金将持续关注并提供最新消息。

3 解读十五五规划核心看点。

熊义明分析了十五五规划的核心关注点，包括GDP目标的表述方式、科技与生产力发展、扩大消费的具体措施、统一大市场及房地产等领域的政策方向。他指出这些因素对中长期经济规划具有重要影响。

4 十五五规划聚焦科技和人工智能。

熊义明指出十五五规划将明确科技和人工智能为重点方向，包括新能源、芯片等产业。他认为人工智能是中美竞争的核心，相关产业链值得关注。此外，三季度GDP增长4.8%，低于政策目标，但九月份部分经济数据如工业增加值和PPI超预期，显示经济有所企稳。

5 增量政策助力四季度经济企稳。

熊义明介绍了两个5000亿增量政策：政策性金融工具和地方债务限额安排。前者通过政策性银行杠杆带动基建投资，后者利用政府存量资金。他认为这些政策将缓解四季度经济压力，但强调消费刺激是渐进过程，不会出现大规模强刺激。当前物价指标已现企稳迹象，但复苏节奏将较为平缓。

6 科技板块仍是市场主线。

熊义明认为消费板块复苏渐进，市场主线仍将围绕科技板块。他指出当前房地产未企稳、PPI回升缓慢，周期股难有系统性上涨。港股虽受中美冲突影响调整，但风险已释放，估值偏低，随着美联储降息和中美关系改善，港股科技股或迎来机会。

7 黄金短期震荡但长期看好。

熊义明分析了黄金市场的近期表现，指出黄金价格经历了大幅上涨和波动，短期内可能面临回调压力。他认为黄金的上涨趋势主要受市场行为驱动，加上央行购金和去美元化等因素的加持。尽管短期不看好黄金表现，但长期来看，在全球不确定性的背景下，黄金仍是重要资产配置之一。

8 黄金和有色金属投资需谨慎。

熊义明指出黄金是资产配置中的重要选择，但近期金价波动较大，建议投资者谨慎对待，控制配置比例。有色金属行情火热，黄金、铜和稀土等细分板块景气度较高，逻辑扎实，短期可能震荡但长期看好。债基收益下降，建议持有预期与货币类似的产品。

9 红利资产性价比高于债券。

熊义明认为红利资产因牛市上涨潜力更大，相较债券更具性价比。债券市场长期牛市后回报有限，建议根据风险承受能力配置。科技板块短期调整属正常波动，港股和A股科技股仍有上涨空间，建议持有主线资产。美股纳指长期上涨后配置价值有限，可少量持有。

10 熊义明建议分散配置资产。

熊义明指出美股虽有长期支撑，但短期涨幅过大，建议通过定投方式参与。他强调当前配置应以稳健为主，推荐60%债券作为安全垫，30%权益仓位，黄金配置5%-10%。债券以短债为主，权益部分可灵活选择科技或稳健品种，黄金逢低加仓。整体策略注重分散风险，平衡收益。