#AI顺风车# 美国挥舞关税大棒，试图遏制中国科技崛起，资本市场却用真金白银投票，恒生科技成为全球资本配置中国科技资产的主要入口。这背后的核心逻辑，是中国在AI赛道上的弯道超车。DeepSeek以1/10的训练成本达到GPT-4水平的技术突破，不仅打破了“算力霸权”的迷信，更让市场重新评估中国科技企业的价值重估空间。作为AI落地的主战场，恒生互联网科技业指数成分股正在将技术优势转化为业绩增量：腾讯2024年AI相关收入突破800亿元，美团无人机配送订单同比激增300%，这些实实在在的成果印证了互联网龙头在产业变革中的不可替代性。港股市场的估值优势为这一转型提供了安全边际。当前恒生互联网科技业指数市净率3.16倍，不足费城半导体指数的1/3，即便考虑地缘政治风险溢价，仍显著低于合理水平。资金流向更印证了市场的选择：2025年以来南向资金日均净买入超50亿港元，其中科技板块占比超60%，内资定价权的提升正在改变港股“跟跌不跟涨”的痼疾。政策端的积极变化同样不容忽视，中央首提“发挥平台企业创新引领作用”，反垄断罚款金额同比下降80%，监管环境回暖为企业发展注入确定性。指数成分股100%集中于资讯科技业，剔除硬件制造等重资产板块，前五大权重股（腾讯、阿里、美团、快手、京东）合计占比55%，形成对AI核心枢纽企业的超配。轻资产模式的优势在财报中得到验证：2024年指数成分股平均毛利率达42%，较恒生科技指数高出8个百分点，这意味着同等营收增长能带来更显著的利润释放。在AI技术迭代加速的当下，这种高毛利、高研发投入（年均增速30%）的特性，使指数能够更快享受技术进步的红利。估值修复的动能正在积聚。指数当前市盈率处于近五年10%分位，而彭博一致预测2025年盈利增速达25%，形成显著的“低估值+高成长”错配。历史数据显示，当恒生互联网指数PE低于20倍时，未来12个月正收益概率超85%，平均收益率达34%。基金经理杨坤管理的科技类ETF历史年化跟踪误差仅0.3%，其采用的增强策略在2024年超额收益达5.7%，展现出优秀的主动管理能力。站在当下时点，恒生互联网科技业指数正处于“AI技术突破→商业模式升级→盈利预期上调→估值中枢抬升”的正向循环起点。对于长期投资者，当前配置不仅能以低估价格买入中国最优质的科技资产，更能在AI赋能带来的万亿级市场扩容中占据先机。建议定投该基金，把握未来3年科技牛市的黄金窗口。
$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C$
$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)A$
#晒收益#
