#AI顺风车# 在特朗普重启“对等关税”政策的背景下，全球资本市场经历了一轮剧烈波动，但恒生科技指数却展现出独特的韧性。一方面，美国加征关税对中国出口企业的影响已被市场充分定价；另一方面，中国科技企业凭借自主创新能力的提升，尤其是以DeepSeek为代表的大模型技术突破，正在重塑全球AI产业链格局。DeepSeek-R1的开源特性大幅降低了AI训练成本，使中国企业在算力、算法、应用层全面加速，这为港股科技企业提供了新的增长引擎。恒生科技指数的核心成分股，包括腾讯、阿里巴巴、美团、中芯国际等，不仅是国内互联网经济的支柱，更是AI技术落地的关键推动者。腾讯的AI广告优化、阿里的云计算基础设施、美团的本地生活AI调度系统，以及中芯国际在半导体国产替代上的突破，均显示出这些企业在AI竞争中的核心地位。由于恒生科技企业的业务主要面向国内市场，受关税直接影响较小，而AI技术的商业化落地反而可能带来超预期的盈利增长。当前港股市场的估值处于历史低位，恒生科技指数PE仅19.81倍，处于近十年7.3%分位，较纳斯达克指数折价超50%。与此同时，南向资金持续流入，2025年累计净买入超3700亿港元，创下2021年以来新高。外资机构如挪威主权基金、高盛等也在加仓中国科技股，显示全球资本对港股科技的重新定价。万家恒生互联网科技业指数基金紧密跟踪恒生互联网科技业指数，该指数覆盖腾讯、阿里、美团等头部科技企业，前十大权重占比超70%，行业分布集中于互联网、半导体、智能汽车等高成长赛道。由于这些企业普遍具备轻资产、高研发投入的特性，其盈利弹性在AI技术赋能下有望进一步释放。腾讯的AI广告业务已推动其广告收入增速回升至18%，超出市场预期。从估值角度看，恒生科技指数当前动态PE约16-17倍，远低于历史均值，若2025年盈利增速如预期的21.3%兑现，市场可能迎来“戴维斯双击”。基金经理杨坤在QDII及科技赛道投资经验丰富，万家基金在指数化投资领域亦有较强实力，该基金近1年表现优于同类平均，展现出较强的跟踪能力。政策面上，2025年政府工作报告明确“人工智能+”战略，支持大模型研发及算力基建，监管环境亦从“强监管”转向“促发展”。综合来看，在AI技术突破、估值低位、资金持续流入的背景下，万家恒生互联网科技业指数基金是布局港股科技复苏的优质工具，建议投资者逢低配置，把握这一轮科技驱动的长期增长机遇。
$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C$
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#晒收益#
