1 熊义明解读关税政策影响。

熊义明分析了近期美国关税政策对全球资本市场的冲击，认为短期情绪冲击已接近尾声，双方释放积极信号，预期向好他指出，出口链条受负面影响较大，内需和技术红利板块更受青睐结合一季度经济数据，熊义明进一步解读了当前基本面情况，认为关税扰动趋于平和，市场情绪逐步稳定。

2 经济数据超预期，出口压力大。

熊义明指出，一季度经济数据远超预期，主要得益于消费品以旧换新政策的显著效果然而，贸易升级带来的宏观压力不容忽视，尤其是出口数据难以预测他提到，二季度核心变量是出口，但下滑程度难以评估未来政策对冲出口下降的效果将是关键此外，中美关税博弈复杂，但双方有缓和信号，可能向好发展。

3 中美关系与市场展望。

熊义明分析了中美关系的发展趋势，认为90天过渡期内双方可能继续接触，政策力度和中美谈判意愿将影响市场他提到政治局会议可能释放重要政策信息，建议投资者调整风险偏好熊义明对A股和港股持乐观态度，认为市场下行空间有限，上行空间取决于中美关系缓和和政策力度他提到国务院的预期管理会议显示政府对稳定资产价格的重视，市场可能逐步震荡上行。

4 科技和内需是投资主线。

熊义明指出，科技板块因风险偏好和增长空间成为重要主线，内需板块因政策支持和消费潜力也值得关注此外，红利类资产如银行板块在波动市场中具有稳健优势他特别强调，消费板块在政策催化下展现出巨大杠杆效应，是当前经济破局的关键。

5 消费弹性与科技板块投资机会。

熊义明分析了消费弹性，指出以旧换新等政策可能带来消费提升他提到科技成长板块，尤其是芯片和AI领域，认为这些板块有巨大机会他还讨论了红利板块的稳健性和防御价值，建议投资者保持标配，不要过度防御。

6 红利资产稳健，黄金逻辑清晰。

熊义明指出红利资产适合作为底仓配置，黄金因国际秩序变化而上涨，建议合理配置他还提到美股市场调整，关注纳指100的持有情况。

7 纳斯达克短期波动较大。

熊义明分析了纳斯达克的长期上涨趋势和当前的经济周期，认为其处于顶端并有下行风险他建议投资者根据仓位情况调整持仓，重仓者可适当减仓此外，他讨论了美联储的降息预期，认为5月降息概率较低，6月或7月可能性较大他还提到国内降准降息的可能性，认为降准可能在5月实施，降息则存在分歧。

8 全球市场企稳情况分析。

熊义明分析了全球市场的企稳情况，指出中国市场已经阶段性企稳，短期下行空间不大，但可能会有阶段性波动美国纳斯达克市场是否下跌取决于科技公司盈利情况和非农数据等因素关税博弈对大盘指数的影响已经阶段性企稳，对出口链条行业有潜在利空，但内需和科技成长板块是较好的投资方向。

9 中美贸易摩擦影响中国经济增速。

熊义明分析了中美贸易摩擦对中国经济增速的影响，认为如果美国限制转口贸易，二季度GDP增速可能降至3%左右，完成5%的目标难度较大他提到中央可能不会明确保5%，但保4.5%是大概率事件在外贸多元化的背景下，他建议通过消费品以旧换新、房地产政策调整等措施拉动内需此外，他讨论了AI投资板块，认为AI浪潮已来，但投资难度较大，建议关注恒生科技指数。

10 投资需把握主线，规避风险。

熊义明建议投资者在战略上保持乐观，战术上务实应对市场波动他推荐通过被动指数方式把握AI浪潮，如恒生科技和恒生互联网科技对于关税博弈的长期影响，他建议理性看待风险收益，不要盲目跟随市场情绪，可适当配置黄金和债券以对冲风险在大类资产配置上，熊义明建议均衡配置股债黄金，黄金可占10%左右权重，债券60%到70%，股票20%到25%，并强调在主线未明确前应均衡配置内需、科技、恒生科技和红利等板块。