11月14日，中证芯片产业指数（H30007.CSI），低开调整，收盘下跌3.65%。同期，上证指数下跌0.97%。

【业绩动态】

中芯国际联合CEO在业绩会上表示，当前产业链切换加速进行，渠道备货补库存持续，公司积极配合客户保证出货，三季度公司产能及出货量持续提升，同时由于制程更加复杂的产品出货增加，Q3平均销售单价环比增长3.8%。第四季度作为行业淡季，客户备货有所放缓，但产业链迭代效应持续，淡季不淡，公司产线仍处于供不应求状态。据测算，公司全年销售收入预计超过90亿美元，收入规模将踏上新台阶。

【市场动态】

根据TrendForce集邦咨询调查显示，随着存储器平均销售价格持续提升，供应商获利也有所增加，DRAM与NAND Flash后续的资本支出将会持续上涨，但对于2026年的位元产出成长的助力有限。DRAM和NAND Flash产业的投资重心正逐渐转变，从单纯地扩充产能，转向制程技术升级、高层数堆栈、混合键合以及HBM等高附加价值产品。

【机构观点】

华龙证券表示，技术限制加码，自主可控提速，半导体设备进入“攻坚与放量”并行的新阶段。这种“釜底抽薪”式的限制，极大地强化了国内半导体产业链实现自主可控的紧迫性和确定性。叠加存储涨价，存储厂商加速扩展，设备国产化率有望提升。

芯片低开调整，不过机构对指数普遍持中长期积极看好的态度，认为其正同时受益于AI驱动的全球产业“超级周期”和外部压力倒逼下的国内“自主可控”进程这两大强劲逻辑。

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