最近金价下跌，跌上了热搜，甚至有网友调侃，自从买了黄金，世界突然变得和平起来……

那么，这次黄金下跌是怎么回事，黄金还值得我们关注吗？

今天我们展开聊聊。

近期金价下跌原因

大家都知道，今年以来黄金价格持续攀升，期间伴随投资者避险情绪升温、各国央行增持黄金，地缘冲突不断等。

然而，正所谓“水能载舟，”，近期中美宣布暂停加征关税90天，俄乌关系有所缓和，印巴也宣布停火，随着国际局势的逐步稳定，市场避险需求有所下降，黄金“避险”光环褪去，价格随之走低。

与此同时，近期美元走强在一定程度上也抑制了金价，我们之前的文章《金价越等越高，啥时候到头？》里有提到过，国际上黄金以美元计价，美元和黄金价格呈现明显的负相关关系，美元走强，金价往往走弱。

总的来说，近期金价走弱，和国际政治经贸环境阶段性趋稳、投资者避险情绪降温、美元指数反弹有一定的关系。（资料来源：中国新闻网、中国银行研究院，2025.05.13）

黄金真的“避险”吗？

在我们的观念里，黄金是一种“避险”资产。

根据历史经验，当国际经贸政治环境出现较大不确定性时，投资者避险情绪升温往往会推高黄金的价格。

但是呢，黄金本身也是一种金融资产，其价格受到很多因素的影响，价格波动幅度其实也不小，黄金只能说在资产配置逻辑上有一定的“避险”功能，但并不意味着拥有黄金就可以“高枕无忧”。

我们还是来看数据：

资料来源：Wind，区间：2015.05.13~2025.05.13，指数过往涨跌不预示未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

从最近10年的数据来看，黄金在上涨过程中也出现过不小的回撤，比如2021年初黄金区间回撤一度超过-15%，2022年底区间回撤一度超过-20%。如果把时间拉到更长的维度上看，金价的波动可能还会更大。

所以，黄金本身也是一种有波动风险的资产，大家在投资的时候要充分评估自己的风险承受能力。

黄金还值得我们关注吗？

刚刚我们说，黄金并不是一种没有风险的资产，那么我们还要关注吗？

有机构分析指出，尽管美联储降息的节奏可能有所放缓，但全球主要央行的货币政策仍处于宽松周期，长期来看实际利率下行或将提升黄金的持有价值。

此外，在逆全球化的大背景下，各国央行仍在继续优化外汇储备结构，比如减少美元及美债的持有，增加黄金的储备量等，这些因素都可能为黄金长期价格提供一定的支撑。（资料来源：中国新闻网、中国银行研究院，2025.05.13）

与此同时，今年以来全世界黄金的投资需求仍然较大。据世界黄金协会发布的《2025年一季度全球黄金需求趋势报告》显示，2025年一季度，全球黄金投资总需求量为552吨，同比增170%；一季度，全球金条金币总需求为325吨，同比增长3%。投资需求的上升，也可能对金价的长期走势提供支撑。（资料来源： 21世纪经济报道，2025.05.14）

最后，从资产配置的角度来看，普通投资者仍然可以适当关注黄金。

长期来看，黄金和权益类资产并非“同涨共跌”，甚至有时候黄金和股市呈现一定的负相关关系，在风险资产出现较大波动的时候黄金往往可以起到“对冲风险”的作用。

当然，黄金可以作为家庭资产配置的一部分，但不宜把黄金作为一种“投机品”，毕竟金价短期波动难以预测。

摘自：养基情报局

风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。

#失守3200美元！金价缘何遭#

#黄金#

$南方上海金ETF联接A(OTCFUND|018391)$

$南方上海金ETF联接C(OTCFUND|018392)$