银行板块的持续上涨，背后是实体和股市投资效益不及预期以及市场利率持续走低导致的资产配置逻辑变化。低估值的安全性和高分红的持续性成为投资者的重要考量，这一逻辑推动了银行板块隐含价值的修复，也让低波红利产品成为市场热点。

牛市已经运行了一年多，低波红利逻辑仍在发挥作用。国有大行一年期存款利率降至 1%以下，使得红利资产更具吸引力。在牛市最强主升浪尚未到来，市场赚钱效应不足的情况下，低波红利逻辑短期内难以中断。

新国九条出台后，投资端建设加速，市场投资价值不断提升。2024 年 A 股分红额达到 2.4 万亿元，创历史新高，红利标的价值属性被市场进一步挖掘，红利行情持续。

在 A 股红利指数和港股红利指数的对比中，港股红利指数优势明显。标普港股通红利低波指数股息率超 7%，A 股红利指数平均不足 5%。跟踪该指数的$摩根标普港股通低波红利指数A$ （OTCFUND|005051），近一年多大幅跑赢中证红利低波指数。其成分股筛选机制保证了低波动高分红特性，受到稳健型投资者青睐，规模连续六个季度大幅增长。

该基金历史业绩优异，近 5 年、近 3 年、近 2 年、近 1 年、近 6 月等各时段均大幅跑赢同类平均，连续四年跑赢沪深 300 指数。在 2021 - 2023 年熊市中，有两个年度逆势取得正收益，2022 年沪深 300 大跌超 21%，它仅微跌 1%，抗风险能力突出。黑马看好其中长线投资价值，原本打算等回调低吸，但近期一直在涨，后续会择机加仓$摩根标普港股通低波红利指数A$ （OTCFUND|005051）。#谷子经济有多火？规模已达1689亿元#