A股ESG投资正告别“标签式”1.0时代，步入与基本面深度绑定的2.0阶段。政策层面，三大交易所要求部分企业2026年披露2025年度可持续发展报告，初步估算涉及公司约457家，倒逼企业强化ESG实践。市场端，ESG主题基金规模止跌回升，2024年三季度末达2235.41亿元，较二季度增长14.8%；A股上市公司ESG报告披露率突破四成，沪深300公司中57%已核查披露温室气体排放量，60.7%采取生物多样性保护措施，数据质量与可及性显著改善。这一转变让ESG从单纯的风险规避工具，升级为业绩预判的核心因子，具备实质性ESG优势的企业正获得估值溢价。