最近我在刷抖音时，无意间刷到一个介绍医疗服务行业的视频。我先稍看了一下，结果越看越上瘾，竟然一口气把这集十几分钟的长视频给看完了。
主要是这个视频干货满满，集故事性、专业性、逻辑性于一体。不仅把医疗服务产业链梳理得很清楚，还把各个环节如何赚钱讲得很明白。通过一个视频就能对行业从宏观到细节建立起一定认知，节约了大量时间。
看到页面上的7000+赞和1500+收藏，我好奇地点开了这个Up主的头像，这个《行行有说道》栏目原来出自中泰资管之手。这档节目的定位是行业科普视频栏目，每期会拆解一个行业。除了我看完的医疗，还有地产、光伏、汽车零部件等行业的内容，都很精彩。
一、难得的长视频行业科普
在信息碎片化的时代，资产管理机构以长视频的形式来进行行业科普，十分难得。
这几年，A股市场呈现较为明显的结构性行情。即特定时间段内，部分行业板块持续上扬，另一部分板块滞涨或下跌。这种背景下，对于行业的深度理解就成了投资的胜负手。
大家可能也发现了，业内也有不少讲行业的内容，但追热点的更多一些。就是这个行业近期市场表现好，然后分析为何表现好，未来还会不会继续好（大概率是会的）。但《行行有说道》并不是这个逻辑，行业选题与市场表现关系不大。相反，它主要是通过体系化的行业拆解，为投资者搭建起快速洞悉各行业的抓手与进阶路径。这些内容的时效性并不强，过一段时间再看，仍然是站得住脚的。
虽然中泰资管把这档内容定位为科普视频，但站在我的角度，从视频梳理产业链、商业模式、巨头成长史、竞争要素的安排来看，依然能看到投研的深厚功力。这也意味着投资者不必在碎片化信息中打转，而是经由这档节目，站上专业人士的肩膀，构建起对行业的基本认知。
更难得是，《行行有说道》每期视频时长都很长，却并没有让人感受到说教感。看得出来，中泰资管在制作时，非常努力地将专业名词拆解成通俗的语言，尽可能地满足更多投资者的喜好。
回归投资的本源，可持续的超额收益往往来自于超额认知。基金高质量发展，离不开高质量的投教。投教如何提高质量？那就是努力提升投资者对投资的认知。从这个角度说，我觉得中泰资管的这档视频，是一次很有意义的探索和实践——陪伴投资者积累超越市场平均水平的认知，正是帮助其在未来斩获超额收益的坚实根基。
二、坚守独立性，专注科普不营销
一般来说，进行行业科普，内容脚本编写的思路是“行业向好→行业景气度高→可以布局相应的产品”。这种模式的弊端在于，过多强调利好因素，有时可能有失客观公允，也容易让投资者形成“只要代码”的不良习惯。
《行行有说道》反其道而行之，不以“某行业前程似锦，投资正当时”为前提。它从一个行业或细分领域切入，通过拆解行业发展脉络与商业模式、梳理上下游产业链及巨头的发展脉络，以生意的视角呈现行业图景。
值得一提的是，每期内容的最后都会感谢为该期内容进行专业指导的***同学。我去了解了一下，这些人有的是基金经理，有的是行业研究员。我觉得这个思路很好，基金经理或者研究员的专业背书，会在潜移默化中告诉投资者，专业人士在研究时会重点关注什么，通过什么去观察、归因企业的护城河。
从每期视频发布时间和选择的行业来看，并无明显“冷热之分”。不是基于该行业当前正在上涨或者即将上涨，也没有任何投资建议。比如2025年4月发布光伏行业的科普视频，彼时光伏仍处于无人问津的周期底部；2025年10月发布房地产行业的科普视频，也正是房地产被质疑、被忽视的艰难时刻。
当然，也有视频内容刚好契合市场热点的时候，比如2025年1月发布的银行行业的科普视频和2024年9月发布的白酒的科普视频。这反而说明节目的初衷是希望投资者静下心来学习和了解行业的方方面面，而不是借着热点去“营销”什么。
三、给出解题逻辑，从买方视角进行行业解构
在《行行有说道》中，我没有看到常见的卖方视角输出，比如对行业未来发展趋势的预测，行业是否值得配置的判断，而是回到生意的角度。它从商业模式、竞争格局和上下游生态等方面入手，让大家明白行业内的公司靠什么挣钱。这便是买方视角。
此外，该系列视频对各行业的解读有不同的侧重点和拆解顺序。比如，解构工业领域会先讲清楚产品是什么，包含哪些组件，成本构成如何，主要从生产流程上去理解企业的竞争优势。解构消费领域，会从产品拓展到品牌、渠道等营销软实力，将企业如何把无形的营销概念和打法付诸实践作为研究重点。解构医疗服务行业，则重点关注政策环境、医保支付改革、个人消费能力等驱动行业发展的主要动力。
图1：光伏行业的组件成本构成
图2：医疗服务行业的动力系统
通过对视频的持续学习，我们会慢慢养成一针见血去看行业痛点的思维模式。看清商业模式、看清整个产业链受到哪些因素制约，而不是仅仅因一句“政策利好”便笃定行业“前程似锦”。
另外印象深刻的是，考虑到视频这种呈现方式，能感受到中泰资管把“行业解题逻辑”掰开了、揉碎了教给投资者的用心。就比如开头提到的医疗服务行业，与其研究哪家公司的病人多不多，不如关注病人买单的钱从哪里来。这样，就可以很容易的将行业内分成两大阵营：依靠医保基金的必选治疗派，和依靠病人“私房钱”的可选医疗派。不同派别，商业模式不同，分析方法和重点也不同。
四、省事高效，比自己看碎片化观点省80%时间
在信息碎片化的时代，《行行有说道》没有随波逐流，而是采用了业内极为少见的长视频形式。一集视频十分钟以上，信息量巨大。相较于杂乱无章、缺乏逻辑的碎片化信息，这种长视频形式可以让投资者全面、细致、有条理地了解一个行业。比自己去收集、整理碎片化信息要节省80%时间。
整体上看，《行行有说道》不随波逐流，从行业科普的本源出发，从买方视角去拆解行业，为投资者提供了提升行业认知的阶梯。从视频评论区反馈来看，这样独具特色的硬核视频是很受欢迎的。
频繁的行业切换会不时挑动投资者敏感的神经、激起追涨杀跌的冲动，只有我们对行业拥有深刻的认知，才不会因为K线的非理性窜动而无力彷徨。如果想一步将行业看透，建立起对行业的认知体系很有必要，《行行有说道》栏目的相关视频值得一看。
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