2025年1季度A股和港股市场均呈现震荡走势,港股较A股更为强势,上证指数微幅下跌0.48%,沪深300指数小幅下跌1.21%,创业板指数下跌1.77%,中证1000上涨4.51%,香港恒生指数上涨15.25%,结构分化较为明显,科技与成长主题较为强势。
我们基本延续前期的判断,1季度DeepSeek等事件导致市场风险偏好出现明显回升,我们抓住重要时间窗口,逢高减持了港股和A股的计算机等相关行业个股,同时基于对2季度及往后关税等外部不确定性的考虑,增持了内需相关的行业。
在全球信用体系面临坍塌的时代,单维的决策体系将变得极为脆弱,如何保持多维度逆向思考与决策变得尤为关键,我们将审慎研究,提升认知,争取为2季度及往后的市场创造一定超额收益。