最近债市终于喘了口气！

经历9月的剧烈调整后，市场情绪逐步回暖，修复行情悄然展开。此前10年期国债收益率一度冲高1.9%以上，引发机构赎回潮，但随着股债“跷跷板”效应趋缓、政策预期逐步落地，波动正在收敛。

这一轮修复，可能不只是技术性反弹。外部有经m摩擦扰动，内部通胀读数温和，都为货币政策留出了空间。更重要的是，四季度的“政策配方”正在成为市场焦点——财政发力要放量，政府债供给压力不减，这就倒逼货币政策必须“配合到位”。

说白了，钱得够用，利率得稳住。

否则财政发债成本一高，稳增长就容易打折扣。因此，央行仍有降准、买断式逆回购甚至政策利率调整等工具可用，流动性支持值得期待。

当前环境下，债券收益率进一步上行的风险其实有限。经济修复尚不稳固，宽信用成色还需验证，债市“资产荒”的底层逻辑并未逆转。反而，为了给财政腾空间、稳预期，创造一个合意的低利率环境，反而成了当务之急。

所以，别被短期波动吓退。虽然四季度历来是“多事之秋”——政策落地、供给放量、机构止盈，扰动不少，但只要货币政策不急转弯，债市修复就有基础。

当下，“固收+”产品由于股债的对冲，债市提供安全垫，股市波动反而创造加仓机会。股债对冲策略在市场震荡中展现极致优势，既规避了股市风险，又捕捉了利率下行红利。对于稳健的投资中来说，是追求“稳中求胜”的选择之一，我会继续持有博时恒乐与博时稳健增利C（博时恒乐限购了，同一策略），博时稳健增利C今年以来收益率仍有6.72%，超过同类产品的4.61%，更远超中证综合债的0.49%，继续安心持有。该基97.37%债券打底（主信用债占大头）：确定性强的票息收益构筑厚实“安全垫”，约14.07%股票增强弹性：小仓位灵活捕捉权益机会。近半年最大回撤0.56%，回撤控制的非常好，真正的稳健中追求弹性收益~

 $博时稳健增利债券C(OTCFUND|018278)$ $博时稳健增利债券A(OTCFUND|018277)$ $博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$ $博时恒乐债券A(OTCFUND|014846)$ $华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$ $富国沪深300指数增强A(OTCFUND|000154)$ $景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$ #人形机器人入厂经济账曝光：两年回本#