#Deepseek顺风车# #新年投资计划# 整体来讲，目前国内面临的比较大的背景就是信创，这也是未来几年国产软件比较大的投资机会，2025年，软件行业的前景显得尤为乐观，这主要得益于以下三个关键因素：

（1）软件行业的第一重周期：经济周期

国产软件，如果看它的周期的话，更多的是集中于终端客户的信息化支出周期。比如说，我原来其实也是在软件行业工作的，之前在的公司去年上市了，做的业务就是财政领域的信息化。公司的业绩主要就是基于财政客户每年在信息化开支上面的预算。这类客户，是国产软件的大类客户，就是政府客户以及国有企业客户。这些客户其实受到自上而下的统筹和调控力量或者说政策的力量影响非常大的。国家如果出台一些比较大的政策的话，可能相关产业的上市公司业绩就会迎来爆发式的增增长。

整体来讲，国内的软件产业如果看大周期的话，对应的是企业信息化开支经费的周期，而这个又和企业的经营状况息息相关，所以整体来讲，这个大周期其实和国内经济周期有所重合。

（2）软件行业的第二重周期：政策周期

第二个周期，就是它的政策周期非常强，因为软件公司的企业用户里边有很大一部分是政府客户，以及国有企业的客户。在这种情况下，政策的引导性就很强。

比如说上一轮软件周期可以追溯到2013年左右，由阿里巴巴提出，由于它的电商数据快速庞大起来，它也需要优化自己的IT架构。另外也出于成本方面的考虑，要对海外的一些供应商进行架构上面的调整，应用一些国内的供应商以及相对来说更便宜的一些开源软件或者共享软件。随着国产替代浪潮的兴起，也催生了国内相关本土信息化供应商的发展，政策性是非常强的。

（3）本轮信创行情：政策驱动业绩落地

软件板块的驱动因素就是信创方面的一些政策，包括去年年初就已经推出的大框架，比如说像十四五推进国家政务信息化的规划，明确在2025年国家电子政务网基本实现政务信息化的安全应用，以及相关的长效机制。比如去年1月12号发布的十四五数字经济的发展规划，提出到2025年在线政务要翻一翻、行政办公和电子政务要全部实现国产化替代等等一系列的措施。这些文件提出了明确一些软件的国产化要求，势必会对国产软件短期形成大量订单以及经营业绩。

而且软件行业的边际成本相对是比较低的，比如说如果办公软件的用户数量成倍增长，只需要增加少量开发人员来解决用户数量增长需求，以及增加服务人员支持现有的项目，对它的边际的成本开支相对没有很高。所以在这种情况下，一旦销售收入能够大幅增长，会为经营业绩带来非常大的弹性。

Agentic AI作为软件行业的一个重要领域，具有巨大的潜力，AI的价值将逐步显现，更适合作为长期机会而非短期催化剂。整体来看，软件板块的表现向好，受到了多方面因素的支撑。对于那些寻求长期投资机会的投资者来说，软件行业无疑是一个值得关注的领域。@万家基金