1 王群航解读季报申购赎回数据。

王群航介绍了如何从申购赎回角度解读基金季报，包括数据位置、作用及分析方法。他结合百家百瑞基金案例，讲解了不同渠道赎回资金到账时间的差异，指出T加零到账较少见，多数按监管要求T加1至T加4到账，并提醒投资者需了解具体产品规则。

2 王群航讲解基金申购赎回流程。

王群航介绍了基金申购赎回的基本流程，强调场外交易应使用专业术语。他指出季报中申购赎回数据通常在12页的开放式基金份额变动表格中，并解释了赎回资金到账的时间节点。主持人补充了直播互动方式，鼓励观众提问。

3 基金申购赎回数据解读。

王群航讲解了开放式基金份额变动表中的五个科目：期初份额总额、总申购份额、总赎回份额、拆分份额变动和期末份额总额。他强调了申购赎回的规范表述，并建议通过分析这些数据来研究基金的申购赎回情况，以获取投资参考。此外，他提到份额计算已在之前的直播中详细讨论过。

4 主动与被动基金各有优劣。

王群航分析了主动管理和被动型基金的特点。他指出，主动管理基金在特定时期可能表现更优，如今年有上百只产品翻倍，而ETF数量较少。被动型产品如ETF仓位高，波动大，适合特定配置。他建议投资者根据自身偏好和风险承受能力，合理配置不同类型产品，不盲目跟风。

5 王群航强调投资需分析市场行情。

王群航回顾2007年指数基金表现，强调投资权益类产品需对市场走势有明确判断。他指出ETF净值波动与指数一致，提醒投资者注意风险收益特征。他区分了ETF的买卖、换购和申购赎回操作，建议均衡配置产品。此外，他讨论了基金份额拆分对价格和申购数量的影响，但指出获利关键在于投入规模和基础市场行情。

6 拆分不影响基金风险收益特征。

王群航指出，基金拆分导致份额净值变化不会改变基金的风险收益特征，也不会降低风险或提高收益，更不意味着基金更便宜。他强调，投资基金时应关注基金经理的投资管理能力而不是净值高低。主动型产品侧重基金经理能力，被动型产品则需关注基础市场走势。

7 王群航解析基金A、C份额区别。

王群航详细讲解了基金A份额和C份额的主要区别。A份额在申购时收取1.2%左右的申购费，按次收取；C份额不收申购费，但按持有人天数收取0.4%-0.6%的销售服务费。他指出，若销售服务费为0.4%，持有C份额超过三年不如选择A份额；若为0.6%，则不宜超过两年。另外，部分渠道有费率优惠也会影响选择。

8 基金A和C份额选择策略。

王群航分析了在不同费率情况下基金A、C份额的选择策略。他详细计算了申购费为一折（0.12%）情况下，C份额的最大推荐持有天数与销售服务费率的关系：0.4%对应108天，0.5%对应87天，0.6%对应72天。他强调在申购费已经降至很低的情况下，不必过于纠结费率细节，否则可能影响投资决策。建议大部分投资者简化选择逻辑：直接买A份额，除非有明确的短期运作计划。此外，他反对刻板的止盈操作，认为缺乏研判支持的机械止盈并不合理。

9 王群航反对机械止盈和双十法则。

王群航认为投资权益类产品需基于对基础市场行情的判断，而非设定僵化的止盈点。他批评双十法则过于简单化，未考虑基金类型差异，如货币基金需多年才能达到10%收益，而权益类基金可能单日涨幅接近10%。他强调应分散投资，但需结合产品特性灵活配置。

10 王群航反对僵化止盈策略。

王群航指出不应僵化执行止盈或双十策略，建议投资者需了解基金特点和市场走势。他强调需关注基金公司和基金经理的动态，及时调整投资决策。王群航还提到通过排名评估基金表现，并结合机会成本考虑更换基金。他反对盲目分散或集中投资，提到应根据个人风险承受能力选择产品。他还解读了百家百瑞基金的申购赎回数据，强调分析原始数据的重要性。

11 王群航分析百瑞基金申购赎回数据。

王群航展示了百嘉百瑞基金各季度净申购赎回数据图表，指出投资者行为与基金业绩紧密相关。他详细解释了计算方法，并强调基金在2024年三四季度表现优异，收益率超10%，吸引了持续申购。同时，他提到2025年二季度收益率下降至6%左右，申购量相应减少，但近期净值增长再次超10%。此外，他还介绍了份额换手率的计算方法。

12 王群航讲解基金换手率计算方法。

王群航详细介绍了基金季度换手率的计算公式，即季度总申购量加总赎回量除以季度平均规模。他特别提到发起式产品需扣除公司自购部分，并指出2024年第四季度换手率高达287%与市场行情相关。最后强调了解基金信息对投资决策的重要性。