#抓马 2026 Pick 你心中的王牌赛道# 2026年我看好有色资源赛道，理由如下：
第一，从大的方向来看，现在很多资源品的库存处于历年同期较低水平，而投资资源股，很重要的一个逻辑就是“物以稀为贵”，而从经济生产活动的一些表现来看，对于很多资源品的需求是明显明显的，所以这就导致了资源品的价格在今年一直居高不下，这种逻辑其实是非常合理的。
第二，我认为做投资的逻辑应该是这样的：市场的大风格是第一位的，第二位是在大风格把握正确的前提下，找到这个大风格之下最强的行业贝塔，第三位是在这个行业贝塔里面寻找到那些可以获得超额收益的公司（阿尔法），最近6个月，有色资源赛道的表现一直相当强势，而从目前的情况来看，有色资源的牛市很可能只是处于中期，整个产业链利润的格局在分配上面会发生很大的变化，各个环节都会受益，这种情况在每一轮周期中的每次演绎中都能看到。而我们熟悉的投资大师巴菲特，他目前持有的十大重仓股里面，有两家能源类的公司，而他对于价值投资的定义就是分析企业未来现金流的折现。所以他喜欢在供需两方面做研究，来寻找那些能稳定盈利的企业。而在有色资源方面，因为过去五年，供给端在很多时候并不是非常充裕的，叠加下游的需求具有相当的韧性，而且下游的需求也更加的具有多样化，所以这就造成了很多龙头公司它们具备非常强的获取现金流的能力，同时他们的管理层在过去行业低迷的时候愿意逆势积极布局产能，趁机占领市场，所以它们在行业景气度回升的时候，它们可以通过规模优势不断的降低成本，从而获得更明显的竞争优势，从而进一步获得更多的现金流，所以从这一点来看，有色资源行业内的一些龙头公司是非常符合价值投资者的投资框架的。我再说一个数据，目前我国上市的资源类企业它们累计的净利润总和占了A股所有的上市公司的累计净利润（除了金融行业）的26.9%，但是它们的市值总和仅仅为A股所有的上市公司的总市值（除了金融行业）的12.7%，所以它们的投资价值是被低估的，其实不仅仅是这一点，还有一个方面也能说明问题，那就是很多资源类企业，它们的存货价值与它们对应的公司的市值也相差不多，根据历史经验，但凡出现这种情况，都说明大宗商品的牛市远远没有走完。还有，任何企业它的市值变化情况在大部分情况下都会与它的利润变化趋势相一致，虽然2025年的中报还没出台，但是从2026年第一个交易日至今，我们只要观察一下各类有色资源品的价格走势图，就可以很明显的推测出2026年的一季度大宗商品行业的利润变化是如何的。
第三，从全球的角度来看，随着全球工业化的进程在有条不紊的推进，还有我国经济的转型（注：我国经济的转型不代表要淘汰传统能源，而是要让传统能源更高效的服务实体经济），再叠加全球的一带一路的国家，它们对于传统能源的依赖是比较大的，比如有些国家非常希望我国能帮助他们早日完成铁路或者基建的建成。同时，全球的绿色转型会使很多国家对于有色金属的消费强度更甚于过往
第四，提到有色资源类上市公司的投资价值，必须提一提地产行业，因为它的上下游有三十几个行业，特别是最直观的几个行业，比如家电，比如建材，比如家装，还有房地产本身，都是对于资源品的需求度非常高的一些行业。而从全国各地的地产销售数据来看，最近几周受益于一些政策的出台，全国的地产政策出现了一定的回暖。
综上所述，我提前布局了博时中证有色金属矿业主题指数C(018133)，因为王祥基金经理的投资经验相当丰富，而且持有至今，该基金给我带来了相当不错的投资体验。@博时基金

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