煤炭：基本面上，供给收缩与需求旺季为煤炭价格上涨提供支持。供给端，能源局持续推进煤矿生产核查，严查超产行为，11月中央安全生产考核巡查将进一步收紧供给预期。需求端，北方部分地区有望提前启动供暖，冷冬预期下四季度过冬保暖需求旺盛，动力煤、焦煤库存去化加速，供需格局从宽松转向紧平衡。政策面上，国家层面强化“反内卷”调控，国资委要求稳煤价、防止恶性竞争，发改委联合市场监管总局出台价格秩序维护政策，推动行业从规模扩张向质量效益转型。地方政府配合安全生产巡查，进一步约束产能释放节奏。市场情绪层面，受海外不确定性影响，A股避险情绪升温，高股息属性在市场避险情绪升温下吸引力凸显，机构看好四季度煤价反弹窗口，资金与情绪形成正向循环。 $永赢先进制造智选混合发起C$ #晒实盘#