需求端则呈现“传统筑底、新兴爆发”格局。除建筑用铝随竣工改善逐步企稳外，新能源领域成为强劲引擎：新能源汽车单车用铝量达220-252公斤，较传统车高出约50%；光伏装机每GW耗铝约1.1万吨，全年贡献需求约350万吨。更值得关注的是，当前铜铝价比已攀升至3.87的十年高点，巨大的成本差异正驱动“铝代铜”在空调、新能源汽车线束等领域实现技术突破与规模化应用，此举可降低相关产品成本30%-50%。政策层面，工信部也已明确将“以铝节铜”列入高质量发展方向，使铝的投资逻辑部分承接了铜的溢出价值。
供需紧平衡下，当前全球铝库存已降至仅能覆盖12天消费的历史低位，任何供给扰动都可能引发价格剧烈波动。多重因素下，市场预期2026年全球供需缺口将达36.5万吨，铝价中枢有望持续上移。
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