与此同时，铜的供给侧正面临系统性约束，资源禀赋、开发周期、存量产能、短期扰动及库存缓冲不足等因素交织，加剧供需失衡。资源禀赋的先天不足是核心挑战，全球高品位铜矿资源日益枯竭，近十五年新增铜矿发现稀少。

资本开支的长期不足严重制约了产能接续，过去十年全球铜矿资本开支增速持续低于需求增速。此外，短期冲击与政策扰动进一步放大了供给压力。2025年，全球主要矿区接连发生重大生产事故，加剧了供应紧张局面，叠加部分矿产国的政策不确定性，共同导致铜精矿加工费（TC/RC）已降至历史冰点。而美国对进口铜产品征收高额关税的政策也加剧了全球贸易流的紊乱。$永赢先进制造智选混合发起C$ #晒实盘#