近年来，资源国对战略矿产的管控持续加强，尤其是部分资源全球产能分布高度集中，如印尼镍产量占比全球占比约65%，刚果（金）钴占比超过70%，这使得单一国家的政策变动就可能引发全球供应链波动。今年来，刚果（金）对钴实施出口配额、印尼推动镍资源本土化加工，都直接限制了全球资源的释放节奏。
在开发端，高品位资源逐步枯竭，环保要求不断趋严，新建铜矿从勘探到投产平均需十年之久，铝土矿开采也受到生态红线的严格制约，导致产能提升缓慢。与此同时，过去十年全球矿业资本开支增速持续滞后于需求增长，存量产能频繁受到地缘冲突和社区纠纷等突发因素干扰——2025年全球主要矿区事故已导致铜供应减少约8%。
在上述因素的多重约束下，有色金属供给弹性持续弱化，中长期供需矛盾持续深化。
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