#晒实盘#
### 股市下跌原因分析
- **港股资金利率收紧**：香港金融市场资金利率上升，导致港股开盘后不断下挫。南下资金从上午10点开始转为卖出，合计净卖出40亿，这是比较罕见的港股下跌但南下资金不抄底的情况。背后可能是交易型短钱在降仓，进而影响了A股市场的情绪。
- **市场风格切换**：市场风格从小微盘切换到大盘风格。小微盘股本身面临金融市场资金收紧和监管出手的风险，且其筹码过度拥挤，一旦核心资产具备赚钱效应，资金就会流向估值相对合理的核心资产，导致小微盘股失去新增资金，进而出现震荡下跌。
- **政策预期影响**：昨日的发布会虽未提及具体短期政策，但中长期思路清晰，强调慢牛、科技牛和产业整合，而小微盘股、低价股未被提及，因此市场对这部分股票的信心受到影响，导致其跌幅垫底。
### 市场热点与趋势
- **港股Hibor利率上升**：Hibor利率创年内新高，压制港股估值。春节后南下资金持续买入，叠加港币兑美元触发强方兑换保护后香港金管局注入大量港币，导致Hibor利率此前接近0利率，对股市是利好。但近期Hibor利率持续飙升，单日上行40bps至4.7%，融资成本上升影响短期市场流动性，压制股市估值。
- **A股市场风格切换**：8月底以来，A股市场风格从小微盘切换到大盘风格。万得微盘指数和中证2000指数震荡下跌，而大盘价值的中证A50指数和大盘成长的科创创业50指数表现较好。原因是小微盘面临资金收紧、监管风险，且核心资产赚钱效应吸引资金，导致小微盘筹码松动。
- **市场热度持续**：上周四主动降温后，融资余额一度连续两天净卖出，但周一在消费电子、半导体板块利好下，融资盘再次净买入200亿左右，显示市场热度未减。作者建议投资者在轮动加速的情况下，规避追高风险，保持均衡配置。
### 投资建议与热点
- **AI板块投资机会**：全球资本市场关注英伟达投资1000亿和OpenAI共建数据中心的消息，英伟达股价创历史新高。A股市场也映美股的行情。作者推荐了一个AI相关产品的活动，天天基金的“天弘人工智能”产品，跟踪中证人工智能指数，覆盖AI板块龙头个股，但波动较大。建议投资者在符合自身风险承受能力的前提下，逢跌买入，不要追高。

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