12月11日，作为果链核心企业的蓝思科技（SZ300433）股价表现活跃，开盘后迅速冲击涨停，截至当日收盘涨幅约8%。截至发稿时，其股价报31.21元，对应市值达1649亿元。
消息面上，蓝思科技于12月10日晚间发布公告，计划通过战略收购裴美高国际有限公司（PMG International Co.,LTD.）100%股权，间接持有元拾科技（浙江）有限公司（Yuans Technology Co.,Ltd.）95.1%的股权。据了解，元拾科技股权结构显示，裴美高国际持股95.1%，品达科技持股4.9%。国联民生电子分析指出，元拾科技是英伟达服务器机架（Rack）供应商之一，核心业务聚焦服务器机柜领域，涵盖机架、滑轨、托盘、母线（Busbar）及其他相关组件；品达科技则为英伟达冷板与Manifold（流体分配装置）的直接供应商，其业务布局或为蓝思科技液冷散热业务的拓展提供潜在空间。
值得注意的是，元拾科技已获得英伟达RVL认证。该认证作为AI服务器核心硬件领域的“准入金标准”，对液冷散热、机柜结构件等关键环节有严格要求，认证门槛高且周期长，直接影响企业能否进入全球AI算力供应链。市场普遍认为，此次收购是蓝思科技抢占AI算力赛道红利、深度切入英伟达供应链的重要战略动作。
当前，全球科技巨头加速布局生成式AI，带动AI服务器需求持续攀升。据IDC预测，2024至2026年全球AI服务器出货量增速将维持在25%以上；因AI服务器平均价值量为普通服务器的10倍以上，其市场规模预计在2027年超过普通服务器总价值量。在AI服务器硬件成本构成中，结构件与液冷组件占比超30%，是解决高功耗、高发热问题的核心环节。但由于RVL认证供应商数量有限，相关领域进入门槛较高。蓝思科技已将AI服务器视为核心战略赛道。公司曾表示：“为支撑万亿级算力需求，在服务器机箱结构件实现批量出货后，正加速向液冷模组、固态硬盘（SSD）组装等环节拓展。”此次收购将帮助其快速获取国内外特定客户服务器机柜业务（涵盖机架、滑轨、托盘、母线等组件）的成熟技术、客户认证及先进液冷散热系统集成能力。公司展望称，此次收购将成为新起点，通过整合标的企业的技术积累与研发能力，加速提升在AI服务器机柜、高效液冷散热系统等领域的市场份额。
公告同时提示，本次签订的股权收购意向协议为初步约定，具体交易金额、方案等事项需经各方基于尽职调查、审计及评估结果协商确定，最终以正式协议为准，存在不确定性。
此次收购AI服务器供应链企业，是蓝思科技在消费电子主业外的重要拓展。作为苹果（Apple）核心供应商，其业务涵盖iPhone、Apple Watch、Mac及Apple Vision Pro等产品的生产。近年来，公司持续降低对苹果的依赖度，积极拓展新业务增量，产业布局已延伸至AI眼镜、机器人、智能汽车等领域。业务进展方面，今年2月，蓝思科技成为国内头部品牌Rokid的整机组装合作伙伴，覆盖镜架、镜片、功能模组至全自动组装线的全链条生产；在机器人领域，公司自2016年起布局，已掌握液态金属材料、六维力传感器、头部模组、关节模组及灵巧手等核心技术环节。产品交付层面，今年1月向智元科技批量交付人形机器人，11月获越疆机器人1万台四足机器狗整机组装订单。业务结构优化方面，蓝思科技已取得阶段性进展：过去三年，对第一大客户收入占比从71%降至2024年的49.5%，国产客户收入占比从18%提升至41%，外销收入占比则从81.94%下降至58.63%。
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