本周五上证50新高3950.81点，科创50指数+4.35%，创业板指+4.57%，不少半导体基金一夜暴涨8%、9%甚至10%，一举收复损失，有的投资者可能还赚了不少。摩底快一个月了，行情反转了？牛又回来了？又可以加仓了？

首先声明以下仅为个人观点，因为大部分题材股价一下拉回了较高点，但大部分人加仓在更高点，由于高位和亏损的原因，目前的分歧可能很大。其实，我认为观点应该都是一致的，可是情绪和心理分歧很大。现实很残酷，个人认为：行情还没有反转。只是没回本的人太多了，都想再来一波大涨，一定要创新高！有更多人觉得吃一堑长一智，这次一定要卖，但前提是要再来一波涨幅。还有人觉得跌下来才好，正好建仓。简单来说，这次不是4567月了，指数不是320、3400、3600点了，波动必然加大，没有那么容易赚钱了，记住这点，你就不容易让自己陷入困境。谨慎！我也希望涨，可惜大概率不能。

大A反转还是诱多？以下是技术分析：

周四上涨但缩量、周五上周略微放量。“诱多”的可能性较大。
1、量价背离： 周四的缩量上涨已经构成了经典的“量价背离”信号，这是上涨动能减弱的先行指标。
2、关键阻力位： 如果当前指数处于前期的重要压力位（如60日均线、前期成交密集区），在没有足够成交量配合的情况下，很难有效突破。周五的放量震荡恰好说明在压力位附近遇到了阻力。
3、综合判断： 短期来看，这个组合更像是一次“诱多”行为。市场主力通过拉升指数吸引散户跟风，但在关键位置却无法形成有效突破，反而出现分歧。如果后续成交量无法有效放大（例如，沪指日均成交额重回4000-5000亿以上），市场很可能重回震荡或调整格局。
4、关键看点： 接下来需要密切关注成交量能否持续温和放大。如果出现“放量突破关键压力位”，则可能意味着反转开始。否则，应谨慎对待，提防回调风险。总之，下周还得继续观察。说人话就是，可以逢高减仓，暂不建议加仓。仅为个人思路，不构成投资建议。

港股位置比较底部，长期是好位置，短期还不明朗。港股上周的走势与A股及美股关联度极高，短期可能跟随全球市场震荡，甚至走弱。能否走强，取决于内地经济复苏的实质性改善和全球流动性的转向信号。

美股当前高位，这几天又开始吹降息了，感觉不是什么好信号。高位震荡加剧是大概率事件。 “不着陆”或“晚降息”的预期已被市场部分消化，但任何超预期的经济数据或美联储官员的“鹰派”言论都可能引发市场大幅波动。目前不宜追高，需警惕技术性回调风险。虽然都说一直涨，没什么技术含量，但最近应该会有点波折。

黄金的话就反着来了，不认为黄金偃旗息鼓了。黄金价格在历史高位运行。其驱动因素复杂：包括全球央行持续购金、地缘政治风险避险需求、以及对美联储降息的预期。中长期支撑强劲，但短期波动难免（因为短期高位了）。 如果美国经济数据持续强劲，美元走强，会对黄金价格形成短期压制。然而，全球“去美元化”和央行购金的趋势为黄金提供了坚实的长线支撑。可将黄金视为资产配置中对冲风险的工具，而非短期炒作品种。

在当前复杂多变的市场环境下，基金投资应遵循以下原则：（我觉得重点是第2点）
1、坚持定投，淡化择时。$同泰优选配置3个月持有混合(FOF)A$
2、做好资产配置，分散风险：例如，可以构建一个包含“沪深300/科创50基金 + 恒生指数基金 + 标普500指数基金 + 黄金ETF + 债券基金”的投资组合。$同泰优选配置3个月持有混合(FOF)C$ $大成有色金属期货ETF联接C$

3、保持良好心态，着眼长期：追涨杀跌是亏损的主要原因。相信中国经济长期向好的基本面。$永赢先锋半导体智选混合发起C$ $同泰数字经济股票C$

4、保持一定比例的现金或流动性资产：近期多留点现金问题不大，不像七月八月需要满仓大干。

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