1 A股和港股市场表现相似。

毕凯回顾了上半年A股和港股的市场表现，指出虽然港股指数涨幅更大，但两地市场的行业涨跌逻辑相似。

2 港股与A股走势基本趋同。

毕凯指出港股市场四分之三市值的上市公司主营业务在内地，两地市场上涨逻辑均基于中国宏观周期上半年港股在创新药、新消费、金融和科技互联网板块表现强势，A股则呈现景气成长和行业轮动特征二季度市场风格明显切换至新消费和创新药，科技板块涨幅相对滞后港股受行业价格竞争影响，短期盈利和估值承压，恒生指数受到拖累整体来看，上半年市场呈现板块轮动上涨特征，并非普涨行情。

3 南下资金推动港股板块分化。

毕凯分析了上半年港股南下资金主要流入新消费、创新药、金融和科技板块，指出这些板块与资金流向关联度高当前AH溢价处于125左右，港股折价空间有限，部分个股风险收益比下降他认为下半年alpha机会将集中在过去几年受压的内需相关标的对于市场走势，毕凯认为虽然部分板块估值已高，但政策预期可能支撑弱势行业表现。

4 全球经济担忧缓解，权益配置性价比良好。

毕凯分析了2025年下半年的投资机会，指出市场风格可能变化，需警惕高景气板块融资风险他看好科技互联网方向，认为估值健康且催化因素多，包括人工智能、半导体等领域新消费和创新药需精选个股，价值板块如地产、家电等龙头公司也有机会，受益于政策推动和低基数效应。

5 关税冲突中被错杀的优质公司有投资机会。

毕凯认为关税冲突中被错杀的优质公司存在投资机会，重点关注具备全球产能布局的制造业龙头，如家电、纺织等行业此外，黄金等战略性资源品可对冲地缘风险他管理的贝莱德卓越远航混合基金采用A H策略，成立一年来业绩亮眼，近一年涨幅30.05%该基金以价值成长为主，行业均衡配置，通过A股和港股的优势互补挖掘优质标的。

6 贝莱德基金在市场波动中坚持价值投资。

毕凯介绍了贝莱德卓越远航混合基金的投资策略，该基金成立于2024年市场高点，随后经历调整但坚持布局优质资产他强调了选择标的时需关注行业竞争优势、现金流和估值等因素，并在政策刺激后获得反弹面对2025年市场波动，产品采取均衡配置策略，覆盖多个行业以应对不确定性毕凯拥有13年投研经验，擅长均衡轮动配置和逆向价值投资，注重深度研究和认知差机会。

7 毕凯分享价值投资策略。

毕凯阐述了贝莱德卓越远航混合基金的价值投资理念，强调在估值合理、催化因素形成的优质公司中寻找机会他分析了当前市场高波动和结构性转型下的投资挑战，提出通过均衡配置、多元化风险敞口和深入分析企业商业逻辑来应对基金在多个行业成功布局，注重逆向投资和周期韧性，覆盖A股和港股市场。

8 投资不分港股A股，注重宏观行业配置。

毕凯介绍投资策略时强调，不刻意区分港股和A股，而是基于估值、宏观环境、行业周期和投资者情绪进行配置面对回撤，他淡化短期波动，重视企业价值创造能力，并通过行业均衡和仓位控制降低影响后市操作上，他将在严控风险前提下挖掘价值重估标的，关注科技互联网和低估值内需企业港股投资需轻指数重个股，把握行业节奏贝莱德卓越远航混合基金持续热销中。