1 宏观经济展望与投资策略分享。

Maggie分享了方正证券首席经济学家雁翔关于2026年中国宏观经济走势的观点。内容涵盖宏观基本面、资本市场逻辑及板块机会三个维度，指出当前GDP增长展现经济韧性，但动能仍在转换中。同时强调投资需谨慎，定期定额投资并非储蓄替代品。

2 经济结构优化，资本市场转型。

Maggie指出，固定资产投资负增长，但新经济持续发力，成为增长新引擎。出口表现超预期，对一带一路国家出口占比提升，外需结构优化。中美关系改善带来关税调整等利好，增强市场预期。资本市场处于关键转折期，从PPI和企业盈利筑底阶段向新阶段过渡，市场出现反基本面行情。

3 宏观经济与企业盈利正在改善。

Maggie指出当前市场正从主题炒作转向基本面定价，三季度企业利润增速转正至3.8%，科创板盈利增长达67.5%。PPI回升与政策组合拳（3000亿回购贷款、5000亿证券互换）支撑市场，科技成长和内需修复将成为2026年投资主线，AI将引领科技板块景气周期。

4 科技股盈利弹性大，政策支持力度强。

Maggie指出中国科技股处于启动阶段，盈利弹性大，建议关注AI引领的盈利上行。政策方面，十五五规划强调科技自立自强，重点攻关集成电路等卡脖子领域，并推动人工智能、量子科技等未来产业发展。预计未来五年新兴产业将新增10万亿市场空间，高新技术产业有望再造中国。

5 内需和反内卷是投资重点。

Maggie指出内需是今年重要投资方向，反内卷式竞争成为关键变量，利好建材、化工等行业。消费领域迎来结构性机会，服务消费、国货品牌等值得关注。配置策略上，红利和小微盘值得关注。

6 科技和保险板块值得关注。

Maggie指出科技板块在新经济背景下将成为增长引擎，建议关注红利、新经济和科技领域。同时他重点介绍了方正富邦中证保险主题指数基金，认为保险行业将迎来黄金发展期，该产品风险等级为R3，适合C3级以上投资者。Maggie从负债端和资产端分析了保险行业的投资机会，并提醒投资者注意风险。

7 保险板块估值偏低，可配置为红利资产。

Maggie指出保险板块目前估值较低，适合作为红利资产配置。部分头部公司新业务价值增速显著，产品结构优化提升质量。行业经历出清后，负债端改善，代理人素质提升。车险等领域规范化发展，恶性竞争减少，整体趋健康。

8 保险行业集中度提升，马太效应显著。

Maggie分析了保险行业的马太效应，指出监管趋严使小公司退出市场，上市险企市场份额持续提升。25年起险资配置将更积极，权益投资比例提高，另类投资如私募股权和基建项目收益可观。建议投资者根据持有期限选择A类或C类份额。

9 Maggie分享投资经验与市场展望。

Maggie分享了自己通过定投在A、C份额基金中获得40%-55%收益的经验，强调坚持定投和适时兑现利润的重要性。他分析了宏观经济韧性及动能转换趋势，指出资本市场正从题材炒作转向基本面定价阶段。板块机会方面，他推荐关注科技（AI）和内需（国货品牌、消费服务等），并介绍了方正富邦中证保险主题指数和自由现金流产品作为配置选择。