#定投保险基 王者归来#

附方正富邦中证保险C（018099）深度拆解

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数据直击：被低估的“防守反击型选手”

• 逆势长跑王：近1年收益42.37%（甩开沪深300近30%），成立以来年化18.84%

• 熊市护盾属性：2025年Q1市场暴跌时，最大回撤仅-8.94%（同期创业板指跌-22%）

• 高股息基因：持仓保险股平均股息率5.48%，碾压银行理财

“牛市跟涨不癫狂，熊市跌少即赢家”——保险指数基金的独特生存哲学

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三大核心逻辑：为何此时坚定看好？

逻辑1：负债端“政策拐点+需求爆发”

• 预定利率降至2.0%后，利差损风险大幅释放（此前利差损是板块估值最大压制）

• 储蓄险需求井喷：2025年Q2保费同比+15.2%，存款利率下行助推保险产品性价比（3年期定存仅2.6%）

逻辑2：资产端“权益仓位弹性”

• 险资股票仓位升至15.2%（历史中枢10%-12%），大盘每涨1%→险企投资收益率跳升0.5%[行业规律]

• 持仓高度聚焦龙头：中国平安(27.4%)+太保(22.6%)+人寿(12.1%)，前十大占比88.6%（指数化投资极致浓缩）

逻辑3：估值修复空间巨大

• 板块PEV（内含价值估值）仅0.6倍，低于10年历史均值1.2倍

• 对比银行股0.5倍PB、地产股普遍破净，保险成金融板块唯一估值洼地

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风险警示：三大关键观察点

1. 规模缩水隐忧：基金份额半年减少近50亿份（2024年末6.7亿→2025年中2.5亿），需警惕大额赎回冲击

2. 行业绑架：93.5%股票仓位，若资本市场大幅波动将直接影响净值

3. 政策博弈压力：偿二代三期新规若调整，可能短期压制板块情绪

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操作建议：如何“上车”更聪明？

三步定投法

【表格】

阶段 策略 信号灯

建仓期 每月分3批投入 板块PB＜0.8倍时加倍10

持有期 股息再投资 季报持仓股股息率＞5%4

止盈期 板块PEV突破1倍时分批退 关注险企新单保费增速11

基金经理吴昊实操提示：

“当前定投仍在加码，利率下行周期中保险产品吸引力将持续凸显”

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终极洞见：保险基金的“反人性价值”

当市场追逐AI、机器人时，

它用5%股息率编织安全网；

当恐慌蔓延割肉核心资产时，

它用0.6倍PEV托底估值。

——方正富邦中证保险C，

是资产配置中那道“退可守估值底，进可攻复苏浪”的压舱石。

#晒收益#