#定投保险基 王者归来#

关键词：保险指数基金 | 短期波动 | 长期价值 | 定投策略 | 行业Beta

一、本周表现速览：调整中的“黄金坑”？

截至2025年9月16日，方正富邦中证保险C单位净值 1.0780，近一周跌幅 -5.55%，近一月跌幅 -8.1%，短期表现承压。

但拉长时间看，近一季累计收益仍达4.96%，成立以来年化收益率 14.97%（超越59%同类产品）。

熊猫君解读：

短期回调主因市场资金流向成长板块（如AI、新能源），而非保险基本面恶化。估值已逼近历史低位（市盈率12倍 vs 历史平均18倍），防御属性凸显，适合逆向布局。

二、保险行业核心逻辑：为什么此刻值得关注？

1. 基本面强劲：

- 2025年上半年上市险企新业务价值（NBV）同比增 30.5%，新单保费增 8.8%，负债端持续改善。

- 行业保费规模超 5万亿元，资金池优势为投资提供长期动能。

2. 政策红利加速释放：

- 养老、健康险需求爆发（老龄化+健康意识提升），政策鼓励商业保险补充社保体系。

- “报行合一”政策优化行业竞争格局，头部险企集中度提升。

3. 资产端弹性可期：

- 险企加大权益配置（上半年股票+基金投资规模增 4862亿元），若A股回暖，投资收益将显著增厚利润。

- 美联储降息预期升温，全球流动性改善利好权益市场。

三、基金特质与风险提示

- 优势：

- 全市场稀缺的纯保险指数基金，持仓高度集中（前十大股票占比 95.37%），精准对标中国平安、太保等龙头。

- 费率低（管理费0.5%+托管费0.1%），成本优于主动型基金。

- 风险：

- 短期波动大（近一年最大回撤 -18.81%），易受股市影响。

- 利率下行可能压缩利差收益，需密切关注宏观经济政策。

四、熊猫君的操作建议

1. 定投优先：行业左侧布局需耐心，采用每周/月定投分摊成本（基金经理吴昊也在持续定投）。

2. 配置而非赌博：保险板块适合作为顺周期+高分红+长期成长的三重配置，占权益仓位建议不超过15%。

3. 跟踪指标：关注每月保费数据、10年期国债利率走势、A股市场风险偏好变化。

五、为什么投资保险？——熊猫君的思考

保险的本质是 “长期主义”：

- 人口结构变迁（老龄化）和消费升级（保障意识）是十年级趋势，头部险企的客户壁垒和资产配置能力难以被颠覆。

- 当前估值隐含的悲观预期（利率下行、权益波动）已过度反应，而NBV高增长未被充分定价。总结：短期波动是行业的常态，但用定投策略捕捉，未来3-年胜率较高。投资保险，就是投资中国居民财富的“安全垫”和经济复苏的“顺风车”。@方正富邦基金 #创作扶持计划##天天基金调研团#

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