#定投保险基 王者归来# 方正富邦中证保险定投打卡第11期，保险行业投资存在独特逻辑。从负债端看，当前主要险企大力推广分红险，未来三年新单保费增量预计近 2 万亿，成为寿险核心增长点；同时代理人队伍企稳、人均产能提升，银保渠道价值贡献增加，推动新业务价值率上升。资产端方面，在低利率环境下，险资提升权益配置比例，增配高股息股票，像银行、公用事业板块，也通过长期股权投资稳定收益；还通过增配超长期利率债和优质信用债，缩小资产负债久期缺口，缓解利率下行压力。政策上 “国十条” 等推动行业高质量发展，鼓励养老、健康险业务，创造制度红利。

保险行业投资优势明显。板块估值处于历史低位，如 PE（TTM）6.4 - 13.5 倍，PB（LF）1.2 - 2.3 倍，在近十年 10% 分位以下，但 2025 年上半年五大上市险企净利润同比增 12.55%，新业务价值增速普遍超 20%，盈利改善显著，估值修复空间大。头部险企分红稳定，叠加持仓高股息股票收益，兼具防御与成长，适合中长期配置。

方正富邦中证保险 C（018099）是跟踪中证保险主题指数的被动型基金 。其持仓高度集中于行业头部企业，前十大权重股占比超 95%，紧密跟踪保险行业头部表现。C 类份额管理费 1.00% + 销售服务费 0.40%，对持有 1 年以上投资者友好，近 1 年收益率达 33.33%，成立以来年化收益 18.84%。该指数剔除 “伪保险” 成分股，纯金融属性达 92.16%，成分股每季度审核，能及时纳入高成长性标的。不过投资该基金也有风险，如利率下行 10 年期国债收益率每降 50BP，险企净投资收益率下降 0.3 - 0.5 个百分点，影响基金净值；C 类份额持有小于 7 天赎回有 0.5% 惩罚性费率，单日赎回上限 100 万元 。@方正富邦基金

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