市场波动中，散户常因恐慌而卖出，但机构资金往往反向操作。$摩根新兴动力混合A$（377240）的历史数据显示，在基金经历较大回撤时，份额有时不降反升。这背后的逻辑是：长线资金将波动视为“折价买入优质资产的机会”。杜猛通过行业分散与个股精选控制回撤，同时利用净值的短期回调加速低位布局，形成“再投资放大器”效应。这种机制得益于杜猛的投资框架：他以1-3年的产业周期为维度，避免被短期情绪干扰。例如，在新能源、AI等方向遭遇调整时，他反而会加仓基本面未受损的龙头。截至2025年三季度，该基金近一年最大回撤为19.63%，低于同类平均的26.55%，但在反弹中修复速度更快，近一年涨幅达76.2%，远超天弘恒生科技ETF联接C吧（012349）的22.91%。这种特性使其成为震荡市中的“稳定器”。对普通投资者而言，这类产品的价值在于：借助机构资金的纪律性，规避“高买低卖”的人性弱点。杜猛在访谈中提到，“波动不是风险，选错资产才是风险”。当前市场受多重因素影响，但AI算力、创新药等方向有独立景气支撑。如果投资者希望长期布局新兴产业，又担心自身情绪化操作，可关注此类有长期验证的产品。毕竟，投资不仅是选标的，更是选一种应对波动的方式。#银行股逆势走强！行情逻辑是什么？#