1、 美联储会议+二季度GDP，成降息困难户？
2、 投资美股必看的微软和Meta业绩，解读在此！
3、 文章第二、第三节有最新的市场信息，第四节有今日策略。
一、 聊一聊最新的美股市场：
1、 今天聊2件事：降息预期下降，Meta和微软的业绩，重要的事情放后面说。
2、 首先是美联储最新会议上，继续按兵不动，鲍威尔对9月的降息表态偏鹰。不但如此，二季度美国GDP还高于市场预期不少（预期+2.0%，公布+3.0%），更加给降息延后提供了理由。特朗普最近用了很多花招想让鲍威尔降息，但鲍威尔目前看起来就是雷打不动，只看数据表现。估计二人的矛盾还会继续冲突，直到明年中期鲍威尔卸任（前提是不被特朗普辞退）。但目前降息对其它行业影响比较大，AI行业在走独立行情，这就是我们接下来要讲的业绩。
3、 微软的业绩，炸裂。总营收764亿美元（同比+18%），预期738亿美元，超出预期3.6%；每股收益3.65美元（同比+24%），预期3.37美元，超出8.3%;净利润272亿美元（同比+24%）。
4、 微软的AI驱动力：智能云业务增速高于整体。营收299亿美元（同比+26%），核心驱动力来自Azure和其它云服务，营收增速高达39%，不仅高于上一季度，也高于市场预期的35-36%。强劲的增速证明了企业将AI工作负载部署在Azure上的需求极为旺盛，微软作为AI时代核心平台的地位得到巩固。
5、 微软的AI商业化环节：生产力与业务流程。营收 331亿美元，同比增长 16%。核心驱动力来自Office 365商业云收入增长18%，Dynamics 365收入增长23%。这个业务部门的增长验证了AI工具（如Copilot）的商业化变现能力。企业不仅在为底层的云服务付费，也愿意为嵌入工作流的AI应用付费。7月的一份投行调研显示，72%的企业计划在未来12个月内采用M365 Copilot。
6、 微软的下一季业绩指引：资本开支提升。总营收预计在 685亿至695亿美元之间，中间值同比增长达到了约13%。公司预计下一期的资本支出将超过300亿美元，高于去年同期的200亿，首席财务官Amy Hood坦言，AI算力在短期内仍将处于“产能受限”状态。（谷歌也在刚披露的财报指引中，要增加100亿的资本开支，表述都基本一样，商量好了？）
7、 Meta的业绩，更炸裂。总营收475.2亿美元 (同比+22%)，预期448亿美元，超出6.1%；美股收益7.14美元 (同比+38%)，预期5.88美元，超出21.4%；运营净利润+43%，预期+38%，显著超出预期；净利润183.4亿美元 (同比+36%)，大幅增长。在营收增长22%的情况下，总成本和费用仅增长了12%，AI驱动的广告效率提升和公司严格的成本控制带来了显著效果。
8、 Meta的核心业务：应用家族(Family of Apps)获得AI强力加持。营收 471.5亿美元，同比增长22%，贡献了高达250亿美元的运营利润。广告业务是绝对核心，广告收入同比增长21%至466亿美元。增长动力来自两个方面：1）广告展示量同比增长 11%。2）每条广告平均价格同比增长 9%。量价齐升，这是最健康的增长模式，打破了此前市场对于Meta只能靠增加广告位（提量）来驱动增长的担忧。价格的提升直接反映了AI推荐算法和广告工具为广告主带来了更高的投资回报率（ROI）。CEO扎克伯格在电话会中明确表示，本季度的强劲表现很大程度上要归功于AI为广告系统带来的效率和性能提升。
9、 Meta下一季业绩指引：不惜一切代价加码AI。营收预计在 475亿至505亿美元之间。其中间值意味着约20%的同比增长，继续保持了强劲的增长势头。2025年全年资本支出预计在 660亿至720亿美元之间。公司收窄并提高了此前640亿至720亿美元的指引下限。并明确表示2026年资本支出将再次迎来“同样显著的美元增长”，并且费用增长率也将高于2025年。符合小扎ALL in 豪赌AI的作风，并且目前AI带给业绩的正反馈肉眼可见。
10、 目前看到台积电、谷歌、微软、Meta全部交出高分业绩答卷，而且后三家公司全部上调资本开支，直接夯实台积电、英伟达们的市场需求。盘后业绩公布后，目前夜盘英伟达涨+3.25%，微软+8.88%，Meta+12.77%。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): -0.38%
2、 标普500指数 (S&P): -0.12%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):+0.16%
4、 罗素2000指数 (R2K): -0.47%
5、 VIX恐慌指数:-3.13%
6、 十年期美债收益率：+1.20%至4.324
7、 伦敦金现:-1.53% 至3275.05
8、 美元指数 (DXY): +1.06%至99.97
三、 今天值得注意的9条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息：美联储立场转鹰，市场降息预期大幅降温。
原文佐证：市场目前预期仅有35个基点的降息，而在此之前是45个基点。美联储的声明听起来偏鸽派，但鲍威尔的记者会则更偏鹰派。
简短解读：这是当天最重要的宏观变量。降息预期降温推高短期利率，直接压制成长股和高负债公司的估值。
2. 核心信息：美国经济数据强劲，支撑美联储维持鹰派立场。
原文佐证：美国第二季度实际GDP年化季率初值为3.0%，显著高于市场预期的2.0%。
简短解读：强劲的经济数据降低了美联储降息的紧迫性，形成了“经济好消息=股市坏消息”的短期悖论。
3. 核心信息：贸易关税是持续存在的系统性风险。
原文佐证：报告将当日铜价下跌归因于一项关税政策，即“对半成品铜及铜密集型衍生品征收50%的全面关税”。 美国政府于7月30日宣布对印度加征25%关税。苹果公司（AAPL）股价下跌1%与此关联，“因特朗普谈及印度。
简短解读：铜作为重要大宗商品，关税可能导致成本上升，直接冲击工业、苹果供应链等相关产业链的盈利。
4. 核心信息：Meta公布惊人资本开支计划，引爆AI硬件及半导体行业需求。
原文佐证： Meta的资本开支指引暗示（2026年）将达到1070亿美元，远超市场预期，这将利好明天的AI半导体板块。
简短解读：这是当天最重要的产业信号。Meta的千亿级投入为AI的长期需求提供最强背书，确立了AI硬件产业链未来1-2年的高景气度。
5. 核心信息：Meta投资叙事彻底转变：从“降本增效”的防守模式，切换为“加速增长”的进攻模式。
原文佐证：这是Meta过去四年中，相对于自己给出的指引而言，幅度最大的一次营收超预期。财报后市场形成的新叙事是：增长正在加速，并且公司组建了AI全明星团队。
简短解读：超大权重股投资逻辑的根本性转变，会引发资金持续流入和估值重构，其影响力远超单季财报。
6. 核心信息：Meta广告业务“量价齐升”，标志行业健康复苏。
原文佐证： Meta的广告收入增长动力来自广告展示量（+11%）和每条广告平均价格（+9%）的双重提升。Meta强劲的广告表现应该会利好Pinterest(PINS)和Reddit(RDDT)等公司。
简短解读：广告价格提升是AI算法增强投放效果的直接体现，这是一个高质量的增长信号，预示整个数字广告行业景气度回升。
7. 核心信息：微软云业务加速增长，验证AI是企业IT支出的核心引擎。
原文佐证：微软Azure云业务增长39%，高于市场预期的34%，且超出市场私下流传的更高预期35-36%。
简短解读：Azure的超预期增长打消了市场对云业务放缓的担忧，证明企业正将预算投入AI云服务，利好整个云计算和软件板块。
8. 核心信息：高通业绩揭示全球智能手机市场复苏乏力，成科技板块潜在拖累。
原文佐证：高通财报显示，其核心的手机业务营收增长7%，低于市场预期，且下一季度指引平淡。
简短解读：在AI一片火热的背景下，高通业绩揭示了消费电子领域的疲软，提醒投资者科技行业内部增长并非同步。
9. 核心信息：AI竞赛进入第二战场：利用AI提升内部效率成巨头新焦点。
原文佐证：谷歌CEO皮查伊在内部会议上说：“在AI时刻，我认为我们必须通过利用这一转型来驱动更高的生产力来完成更多任务……要节俭地使用我们的资源。”
简短解读：这预示着巨头竞争正从“投入竞赛”转向“效率竞赛”。未来市场将不仅关注AI产品，更会关注AI对公司利润率的实际提升。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。
美股超级周继续，今晚通胀数据、周五非农就业数据。
此外，今天晚上要公布业绩的公司：亚马逊、苹果。
亚马逊的业绩值得期待。
苹果预计不会太好，目前在AI领域建树不多，从高通的最新业绩来看，手机领域的需求没有亮点。所以对苹果来说，目前不求有功，但求无过就好。
接下来还会继续为大家提供这些关键公司的最新财报解读。
从目前公布的财报来看，AI叙事又被加强了。
昨天美股指数里，只有纳指100是上涨的，坐稳。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（10/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，今日未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周已更新+1。
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