1、 美股昨晚多个避险指标上升，市场开始谨慎了？
2、 超级周正式开始，焦点放在什么上？
3、 文章第二、第三节有最新的市场信息，第四节有今日策略。
一、 聊一聊最新的美股市场：
1、 今天聊1件事：昨晚美股的下跌。
2、 昨晚美股下跌，看起来是为了超级周的不确定性做出的应对准备。十年期美债大幅上涨（收益率下跌）、VIX指数大幅上涨、Meme股下跌（没业绩的小市值短线题材股），都暗示了投资者正在为接下来可能出现的市场波动加大，提前做准备。
3、 另一方面，市场情绪持续乐观的状态，可能出现松懈。从近期的报告能看出，散户杠杆资金持续攀升，今天的报告中提到“市场已超过一个月未出现单日超1%的涨跌”，这看起来多少有些“被惯坏了”的意味。市场的乐观情绪像一根橡皮筋被越拉越长，总有需要回弹的时候，目前的超级周就是一个时间窗口。尤其市场高度集中在核心AI科技公司身上，今晚开始大型科技公司会密集披露财报，会加剧波动。
4、 但我认为，波动并不一定是利空，它只是对短期不确定性的一种反映。确实从各行业横向比较来看，只有AI叙事的确定性和强度是最高的。美国目前对内有《赢得AI竞赛》的国家级政策导向、有星际之门的10GW算力建设、有关税谈判要求外资来美投资的协议（比如包含欧盟购买AI芯片）、大美丽法案的减税+支出政策、有压迫美联储降息；有对外争取AI芯片国家级订单增加影响力（对沙特、阿联酋的大订单，对华销售缩水版芯片H20等）。
5、 所以，接下来只要这些AI企业不怂，整个AI叙事的背景会继续保持强盛。因为无论从股市“称重”还是“选美”的角度来筛选，目前AI行业的前景都是显著强于其它行业的。
PS：下午收盘前，会更新中国市场的情况和策略（A股+港股），有兴趣的可以来看看。
二、 主要指数表现
1、 道琼斯指数 (Dow): -0.46%
2、 标普500指数 (S&P): -0.30%
3、 纳斯达克100指数 (NDX):-0.21%
4、 罗素2000指数 (R2K): -0.61%
5、 VIX恐慌指数:+6.32%
6、 十年期美债收益率：-2.07%至4.324
7、 伦敦金现:+0.36% 至3326.05
8、 美元指数 (DXY): +0.26%至98.92
三、 今天值得注意的12条信息
PS：以下信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
1. 核心信息：市场静待“超级周”关键信号，短期方向不明。
原文佐证：明日市场焦点将转向美联储利率、7月非农就业报告、META与MSFT财报。”
简短解读： 这三大事件将决定市场短期走向，当前观望情绪由事件驱动，等待结果落地。
2. 核心信息：美国劳动力市场降温，强化软着陆预期。
原文佐证：美国6月JOLTS职位空缺降至743.7万人，低于市场预期，表明企业招聘需求正在放缓。
简短解读： 劳动力市场降温为美联储采取更灵活政策提供空间。
3. 核心信息：市场结束连涨进入避险模式，波动率显著上升。
原文佐证：美股动态：走弱 (Fade)... 标普500指数下跌30个基点... VIX波动率指数上涨632个基点，报15.98。” 标普500指数结束了连续六个交易日的上涨，创下历史新高后出现回调。
简短解读： 这是风险偏好转向谨慎的明确信号，投资者在高位了结获利，规避短期不确定性。
4. 核心信息：避险情绪推升债市，10年期国债收益率大幅下行。
原文佐证：“美国10年期国债收益率下跌8个基点，报4.32%。”
简短解读： 国债收益率是定价之锚，其下行利好成长股估值，也反映了市场风险偏好的下降。
5. 核心信息：市场显露“牛市疲惫”，对利好消息反应迟钝。
原文佐证：“记住：利好消息下股价下跌，不是一个牛市中你希望看到的价格行为。” 报告以QBTS和IONQ在获得券商看涨评级后股价反而下跌为例。
简短解读： 这是情绪指标，表明多头力量阶段性衰竭，市场需要更强催化剂才能上行。
6. 核心信息：市场对财报赏罚分明，业绩不达标即遭严厉抛售。
原文佐证：“业绩未达预期的公司被抛售的力度远超预期，而（业绩）超预期的公司股价反应平淡。” 报告以Spotify(SPOT)暴跌12%为例。
简短解读： 反映出市场情绪脆弱，对坏消息容忍度极低，企业犯错的成本高昂。
7. 核心信息：机构内部分歧加剧，长线资金与对冲基金操作相悖。
原文佐证：“长线投资者(LOs)净买入25亿美元，其中科技和非必需消费品领域最为显著。对冲基金(HFs)最终呈现轻微净买入...而在能源和金融板块则出现供应（卖出）。”
简短解读： 长线资金逢低买入，对冲基金降低风险，此分歧预示短期波动将加剧。
8. 核心信息：市场泡沫指标股破位，高风险投机正在退潮。
原文佐证：“Meme股也在退潮：OPEN -12%。量子计算概念股——一个泡沫的晴雨表——看起来正在破位下行。”
简短解读： 这些高Beta概念股是市场风险偏好的金丝雀，其下跌预示着投机资金正在离场。
9. 核心信息：市场分裂为“AI”与“其他”两个世界，估值体系迥异。
原文佐证：“规则的例外是：那些有明确且可观的AI顺风的公司。像CLS (+16.5%), CDNS (+10%) ... 都表现出色。” 与此同时，“非AI相关公司的财报反应偏向负面。”
简短解读： AI是核心驱动力，只有AI纯度高的公司才能获估值溢价，否则任何业绩瑕疵都会被放大。
10. 核心信息：谷歌反垄断案现转机，市场对最坏结果的预期降温。
原文佐证：“（乐观解读是）法官Mehta正倾向于行为性补救而非结构性补救... 这是一种中间立场... 远没有司法部要求的颠覆性强。”
简短解读： 此为谷歌潜在利好，也缓解了市场对科技巨头的监管担忧，有助于稳定纳指情绪。
11. 核心信息：半导体板块内部分化，机构看好AMD追赶潜力。
原文佐证：“AMD +2%，因为投资者继续上调其2026年的GPU和EPS数据... 我感觉大部分买方机构的预期在7-8美元，而市场普遍预期是5.65美元... 很多投资者（包括我们）正寻求逢低买入。”
简短解读： 市场正寻找英伟达之外的AI增长点，机构的超前预期或预示AMD是未来资金流入方向。
12. 核心信息：医疗板块明星光环褪色，减肥药故事线遭重创。
原文佐证：“对冲基金对今日发布财报的公司进行风险对冲，包括UNH（备受期待的2025财年指引未达预期）和NVO（大幅下调指引）。” 诺和诺德（NVO）因更换CEO及下调指引股价暴跌超20%，联合健康（UNH）因指引不佳大跌超7%。
简短解读： 龙头股暴雷动摇了板块投资逻辑，市场需重估其增长潜力，是重要的趋势反转信号。
PS：以上信息来自新闻媒体、各机构报告（高盛、美银、摩根等）。
四、 关于美股策略
目前的百周美股策略，包含“基础日常+后备”两部分。
要搞清楚策略的具体细节，可看我5月29日发的文章《美股xx，重启！目标xxxx，过分吗？》。
美股超级周开始了，今晚GDP+美联储会议、周四通胀数据、周五非农就业数据。
此外，周三+周四两天有6家核心公司公布业绩（Meta、微软、亚马逊、AMD、苹果、高通）。
重点放在财报上，接下来两天我会为大家提供解读。
——以下是：股市消费记录——
美国资产：基础日常部分（10/一百周），后备部分（0/五）
1. 博时标普500：基础日常部分，今日未动。
2. 博时纳指100：基础日常部分，本周已更新+1。
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海外消费记录：
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风险提示：以上观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$天弘纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|018044)$
$汇添富纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)人民币C(OTCFUND|018967)$
$博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016057)$
$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)C人民币(OTCFUND|016533)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$
$招商纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019548)$
$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$
$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$
$天弘标普500发起(QDII-FOF)C(OTCFUND|007722)$
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