市场在3900点附近持续震荡，这种格局可能延续至10月末。但从更长周期看，当前处于盈利周期底部，美元降息周期确认利好新兴市场，叠加国内"资产荒"背景，权益资产配置价值凸显。历史数据显示，偏股混合型基金在牛市中期表现突出，2019-2021年期间平均收益达101.03%，大幅超越指数表现。$摩根新兴动力混合A$（377240）在震荡市中展现出较强的阿尔法收益能力。产品近一年收益率79.38%，近六个月收益63%，大幅超越35%的同类平均水平。这种优异表现源于基金经理杜猛深厚的投研功底：23年证券从业经验，14年基金管理经验，使其对产业趋势把握精准。从早期的消费电子，到新能源，再到当前AI算力，均能提前布局。$摩根新兴动力混合A$（377240）的机构持有比例常年高于同类平均，最大回撤 48% 时份额反而创新高。杜猛把“高波动”设计成“再投资放大器”：净值下跌→长期资金加仓→基金经理低位加股票→反弹时净值更快创新高。普通投资者看到的是回撤，配置型资金看到的是折价加仓窗口。产品的仓位管理策略独具特色。通过"胜率-赔率"四象限体系，将组合分为三个层次：遇见难得的高胜率高赔率机会配置8-10个百分点；稳健的高胜率低赔率标的作为60%底仓；低胜率高赔率机会小仓位参与。这种科学配置使产品在控制风险的同时，不错过成长机遇。#12月基金投资策略#