1 鹏华基金深耕基本面投资。

郑沛欣和王璐介绍了鹏华基金的基本面投研体系和固收黄金战队。鹏华基金通过严谨的基本面研究构建核心竞争力，权益投资注重长期价值，固收战队八大赛道均衡发展。同时鹏华积极布局指数基金产品线，涵盖多个主题领域，致力于投资者教育和陪伴服务，打造专业资管平台。

2 半导体产业投资前景复杂关键。

主持人围绕硬科技投资展开对话，重点讨论半导体板块。王璐指出，半导体行业承载国家战略期望，兼具创新活力但也存在争议，涉及估值、周期及AI推动持续性等问题。他强调需冷静分析产业本质，而非单纯追逐热点。

3 王璐分享硬科技投资见解。

鹏华基金经理王璐分享了他在硬科技领域的投资经验。他提到，过去十年半导体行业从下游组装向上游核心芯片转变，技术路径分析需结合产业周期。早期发展阶段企业投资更类似风投，强调持续跟踪技术迭代和客户拓展。成熟领域则关注龙头公司，选择营收体量大、毛利率高的企业。

4 探讨半导体技术与AI芯片投资机会。

郑沛欣分析了半导体行业的技术优势在市场表现中的重要性，以及细分领域的多样性特征。王璐讨论了AI芯片的需求和供给端共振现状，指出全球AI产业技术成熟推动需求增长，而先进制程产能紧缺问题有望缓解。他强调了AI芯片从训练到推理的模式变化带来的投资机会，并认为当前仍处于供需共振阶段。此外，王璐提到存储芯片供需关系扭转导致的短期价格飙升，认为产业剪刀差仍在扩大。

5 半导体投资聚焦头部企业。

郑沛欣解释了在半导体行业投资的选择策略。他表示目前重点配置半导体设备和设计环节，对于晶圆制造环节则倾向于投资技术领先的头部企业如中芯国际。他认为该行业具有显著强者恒强特征，高技术壁垒和规模优势使得资源向头部集中，中小企业难以在先进制程领域竞争。台积电的例子表明龙头企业往往能获得超额利润，而国内晶圆制造领域由于处于追赶期，政策支持和资金投入更集中于少数头部公司。

6 郑沛欣分享半导体和创新药投资逻辑。

郑沛欣阐述了半导体设备领域的投资策略，采用赔率和胜率结合的方式选择标的，不局限于公司市值或估值高低，关注国产化率和市占率。在国产化率高的品类倾向于平台型公司，低国产化率品类则更关注技术突破和客户反馈。此外，他提到创新药投资与早年半导体投资相似，均符合国家产业转型方向。

7 科创板助推半导体和创新药发展。

郑沛欣和王璐讨论了科创板对半导体和创新药行业的推动作用。他们指出，科创板降低了上市门槛，使得更多硬科技企业能够上市。数据显示，半导体企业在电子行业中的占比从10%提升至40%。创新药企业在医药行业中的占比也在不断提升。尽管创新药企业目前估值较高且业绩不明显，但他们认为随着产业发展，业绩会逐步兑现。半导体和创新药行业在投资标的选择上有不同考量。

8 投资策略注重风险控制和估值波动。

郑沛欣和王璐讨论了创新药和硬科技领域的投资策略。他们建议选择业绩释放周期的标的以减少波动，并关注龙头白马公司的估值区间。在成长股投资中，他们强调在板块回调时参与，利用估值波动进行加减仓操作，并以中芯国际为例说明如何判断市场情绪和估值水平。

9 成长股业绩变化影响估值波动。

郑沛欣和王璐讨论了成长股的投资策略，强调业绩变化对估值的重要影响。国内成长股对业绩趋势敏感，估值波动较大，因此产业链和业绩跟踪至关重要。他们展望了新一年的投资方向，重点关注半导体领域的资本开支上行周期和AI应用端的发展，以及创新药的收入增长阶段和智能驾驶的政策红利与技术革新。

10 看好自动驾驶、储能和半导体行业。

郑沛欣分析了自动驾驶、储能和半导体行业的投资机会。他认为2025年是L3自动驾驶元年，2026年可能迎来规模化商用。储能行业受益于海外缺电和国内模式成熟，将进入高增长阶段。半导体行业虽前期涨幅较大，但不同环节节奏不同。王璐介绍了鹏华成长进取基金的低位布局策略，侧重调整后的成长板块。

11 硬科技投资布局四大方向。

郑沛欣分析半导体、创新药等硬科技赛道，强调AI端侧和上游资本开支等调整后的布局机会。他提出在估值合理、相对低位的领域优先建仓，并分享鹏华成长进取产品的投资策略。王璐补充需关注市场震荡期的择时布局，重申四大核心方向的重要性。