大家好，我是吴昊。

昨天有新闻说，未来3年内，惠科股份全球生产基地计划部署超过1000台智平方具身智能机器人，覆盖仓储物流、上下物料、零部件装配到质检测试等全流程。以智平方具身智能机器人市场售价计算，此次战略合作涉及金额接近5亿元，有望成为当前具身智能机器人领域最大订单。

包括此前优必选获得2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，也都进一步验证了市场对人形机器人产品的需求。我们认为伴随着国内外主机厂商的中标，具身智能开始进入产品验证期，订单-数据-产品优化的飞轮逐步形成。

从产业发展角度来看，机器人行业前景广阔。政策大力扶持，多地纷纷出台利好政策，如北京发布具身智能三年行动计划，力图培育千亿级产业集群。浙江、广东等省市也已出台支持具身智能/人形机器人相关政策规划。我们认为具身智能或者说人形机器人作为新兴产业，随着技术突破和产业生态的完善，将成为现代化产业体系建设的重要力量，也将加快进入包括家庭在内的更多应用场景。

从技术演进角度上看，核心部件降本与性能提升同步推进，谐波减速器等价格下降，电机等性能优化，产业链正加速完善。

此前特斯拉向马斯克提出一份未来10年的新薪酬方案，就提到要交付100万台人形机器人。结合目前不断出现的大额订单，我们认为今年将会是人形机器人量产具有突破性的一年。大额订单将会带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形机器人向更泛化、更实用的阶段。

综合政策、产业进展、订单进度等因素，我们认为人形机器人产业正进入商业化加速期。

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