离岸人民币一度升破7关口，创下15个月新高。多重信号叠加，是否对创业板形成支撑？创业50投资价值几何？速看南哥点评！

上周市场震荡走高，60.61%的股票收涨，风格上小盘、成长风格占优（数据来源：Wind）。

上周市场震荡走高，核心驱动来自国内政策预期改善与结构性产业进展的共振。第一，人民币汇率明显走强，离岸人民币一度升破7关口、在岸人民币逼近7，创下15个月新高，反映出在国内经济企稳、政策预期明确以及中美利差预期边际改善背景下，市场对中国资产的信心回升，汇率改善也直接缓解了外资与风险偏好约束。第二，中国首批L3级自动驾驶专用正式号牌车辆在重庆实现规模化上路，标志着高阶智能驾驶从“测试示范”迈入“法规认可+商业落地”新阶段，强化了市场对智能汽车、自动驾驶产业链中长期成长空间的定价。第三，国务院层面加快推进“十五五”规划《纲要草案》编制，明确提出谋划一批能够带动全局的重大工程和项目，在稳增长与培育新动能之间形成政策合力，进一步夯实了中期经济与投资预期。多重积极信号叠加，推动市场风险偏好修复，支撑指数在震荡中稳步抬升。

科技方面，中国首批L3级自动驾驶专用正式号牌车辆在重庆正式规模化上路通行，本次上路车辆共46辆，它们是搭载L3级自动驾驶系统的长安深蓝汽车。这标志着中国自动驾驶商业化从“封闭区域测试”正式驶入“公开道路运营”的深水区，其核心价值不在于技术突破而在于政策与监管的破冰——通过发放具有法律意义的专用号牌，政府为责任认定、保险理赔和数据监管等一系列复杂问题提供了官方解决框架，这不仅为车企打开了高级别自动驾驶汽车销售与运营的合法通道，更预示着以“车路云一体化”为特色的中国方案，正试图通过基础设施与法规的协同优势，在全球自动驾驶竞赛中构建独特的生态壁垒与标准话语权。

阿里宣布开源全新图像生成模型Qwen-Image-Layered，首次在模型内实现PS级的图层理解与图像生成。千问新模型采用自研创新架构，可将图片“拆解”成多个图层。阿里开源可理解与生成图层结构的Qwen-Image-Layered模型，标志着AI图像生成正从输出不可编辑的“静态快照”跃升为生成可分解、可再编辑的“结构化工程文件”，这实质上是将专业设计软件的核心工作流（如图层管理）内化为AI的基本能力，不仅极大提升了生成图像的专业可控性与后期编辑效率，更可能以此为契机，推动生成式AI从辅助创作的“素材工具”转变为能够接管复杂设计流程、并与现有软件生态无缝衔接的“智能生产方”，从而在图像生成赛道开辟出新的差异化竞争维度。

展望后市，A股在9.24后整体风险偏好已经反转，2025年稳增长政策定积极，三季报靴子落地，关注受益风偏回升的科技板块的配置价值。DeepSeek的科技成果给AI垂直向下的端侧和应用带来更大想象力，全球的算力总需求或会大幅扩张，AI硬件板块投资价值仍然突出。北美 CSP 业绩发布，资本开支旺盛、指引上调，AI 应用与投资良性循环。北美CSP 厂商谷歌、Meta、微软、亚马逊 AWS等陆续披露季度业绩，Al 带动相关业务板块实现较好增长，谷歌、Meta 进一步上修全年资本支出指引，显示下游AI应用的落地与资本开支呈现良性循环。

财报季结束，以整体法统计各大宽基指数利润增速趋势，创业50指数利润增速基本企稳且领先，利润增速改善弹性佳。近期新能源板块利好不断。当前大储进入量利双升通道，积极看好板块Beta。锂电主链在需求预期上修的基础上进一步看到紧缺环节出现并扩散，景气度进一步向好。创业50指数内部亦含有新能源、医药、电子等“新质生产力”，电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对创业50板块的本轮预期形成一定支撑。

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（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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