OpenAI发布GPT-5.2，谷歌、微软等加速模型与产品迭代，AI技术竞争仍在快速升级。美国总统特朗普正式签署行政令，AI正式纳入更强的政策框架。创业50投资价值几何？速看南哥点评！

上周市场震荡分化，27.96%的股票收涨，风格上大盘、成长风格占优（数据来源：Wind）。

本周市场走势呈现震荡分化，核心在于海外政策与科技主线交织，对不同资产与板块形成方向不一的影响。第一，美联储在12月议息会议上如期降息25BP，将联邦基金利率下调至3.50%–3.75%，并同步加大短债购买力度，释放出货币政策由限制性向中性过渡的明确信号，一方面缓解了全球流动性约束、对风险资产形成支撑，但另一方面也反映出美联储对经济动能放缓的认可，使市场在“降息利好”与“增长担忧”之间反复权衡。第二，OpenAI发布GPT-5.2，叠加谷歌、微软等加速模型与产品迭代，显示AI技术竞争仍在快速升级，但资本市场对单纯模型能力提升的敏感度已明显下降，关注点更多转向算力投入、商业化落地及监管环境变化，科技板块内部因此出现分化。第三，美国总统特朗普正式签署行政令，为人工智能制定联邦政府层面的“单一监管规则”，在短期内为AI产业提供了制度确定性，有助于缓解企业对监管碎片化的担忧，但也意味着AI正式纳入更强的政策框架之中，长期合规成本与地缘政治因素仍将影响全球科技资产定价。

展望后市，A股在9.24后整体风险偏好已经反转，2025年稳增长政策定积极，三季报靴子落地，关注受益风偏回升的科技板块的配置价值。DeepSeek的科技成果给AI垂直向下的端侧和应用带来更大想象力，全球的算力总需求或会大幅扩张，AI硬件板块投资价值仍然突出。北美 CSP 业绩发布，资本开支旺盛、指引上调，AI 应用与投资良性循环。北美CSP 厂商谷歌、Meta、微软、亚马逊 AWS等陆续披露季度业绩，Al 带动相关业务板块实现较好增长，谷歌、Meta 进一步上修全年资本支出指引，显示下游AI应用的落地与资本开支呈现良性循环。

财报季结束，以整体法统计各大宽基指数利润增速趋势，创业50指数利润增速基本企稳且领先，利润增速改善弹性佳。近期新能源板块利好不断。当前大储进入量利双升通道，积极看好板块Beta。锂电主链在需求预期上修的基础上进一步看到紧缺环节出现并扩散，景气度进一步向好。创业50指数内部亦含有新能源、医药、电子等“新质生产力”，电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对创业50板块的本轮预期形成一定支撑。

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（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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