政策定调积极，风险偏好反转，产业周期向上，创业50投资价值几何？速看南哥点评创业板50！

上周市场震荡走高，40%的股票收涨，风格上大盘、成长风格占优（数据来源：Wind）。

上周A股震荡走高，核心驱动力来自国内政策预期改善与中外高层互动释放的积极信号。第一，中法元首在北京举行会晤，强调双方将坚持平等对话、开放合作，在多边主义、全球治理等领域加深协作，这不仅强化了外部环境的稳定预期，也为中欧经贸与科技合作提供新的政策窗口，有助于修复海外需求与市场情绪。第二，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，在严控风险底线的同时，下调保险公司股票投资等业务的风险因子，旨在壮大耐心资本、提升保险资金入市积极性，市场普遍解读为长期资金增量改善权益市场定价结构的积极信号。第三，国家统计局公布11月PMI数据显示制造业小幅回升、经济景气总体平稳，叠加六部门发布的促进消费供需适配性方案与一系列科技金融政策落实预期，共同增强了市场对明年“十五五”开局稳增长的信心。多重利好交织推动A股风偏回暖，指数呈震荡上行态势。

展望后市，A股在9.24后整体风险偏好已经反转，2025年稳增长政策定积极，三季报靴子落地，关注受益风偏回升的科技板块的配置价值。DeepSeek的科技成果给AI垂直向下的端侧和应用带来更大想象力，全球的算力总需求或会大幅扩张，AI硬件板块投资价值仍然突出。北美 CSP 业绩发布，资本开支旺盛、指引上调，AI 应用与投资良性循环。北美CSP 厂商谷歌、Meta、微软、亚马逊 AWS等陆续披露季度业绩，Al 带动相关业务板块实现较好增长，谷歌、Meta 进一步上修全年资本支出指引，显示下游AI应用的落地与资本开支呈现良性循环。

财报季结束，以整体法统计各大宽基指数利润增速趋势，创业50指数利润增速基本企稳且领先，利润增速改善弹性佳。近期新能源板块利好不断。当前大储进入量利双升通道，积极看好板块Beta。锂电主链在需求预期上修的基础上进一步看到紧缺环节出现并扩散，景气度进一步向好。创业50指数内部亦含有新能源、医药、电子等“新质生产力”，电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对创业50板块的本轮预期形成一定支撑。

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（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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