2025年稳增长政策定积极，科技板块配置价值受益风偏回升！创业50投资价值几何？速看南哥点评创业板50！

上周市场震荡走低，9.47%的股票收涨，风格上大盘、价值风格占优（数据来源：Wind）。

上周A股震荡走低，主要原因在于海外科技与宏观的不确定性显著抬升，压制了市场风险偏好。第一，英伟达发布25Q3财报，营收同比大增62%至570亿美元再创新高，虽然强化了全球AI投资的长期景气，但市场对“AI资本开支高点是否临近”、“产业链盈利能否持续兑现”的疑虑升温，引发全球科技板块估值波动，进而拖累A股相关情绪。第二，谷歌发布新一代大型语言模型Gemini3，并同步落地至搜索、应用与云服务，但市场对大模型商业化落地节奏的关注明显高于技术迭代本身，模型升级所伴随的高投入周期使科技股交易分化加剧，海外科技波动向A股科技板块传导。第三，美国9月非农就业数据大幅超预期（+11.9万人），叠加失业率回升至4.4%，强化“经济韧性仍在、但通胀黏性较强”的市场判断，使12月降息预期大幅回落，美债利率中枢再度上移，对全球风险资产形成压制。三大因素叠加提升了海外宏观与科技链条的不确定性，使避险情绪上行，A股短线承压并呈现震荡走低格局。

展望后市，A股在9.24后整体风险偏好已经反转，2025年稳增长政策定积极，三季报靴子落地，关注受益风偏回升的科技板块的配置价值。重视AI革命周期下的产业主题投资机会，DeepSeek的科技成果给AI垂直向下的端侧和应用带来更大想象力，全球的算力总需求或会大幅扩张，AI硬件板块投资价值仍然突出。北美 CSP 业绩发布，资本开支旺盛、指引上调，AI 应用与投资良性循环；英伟达在最新季度再度交出超强表现，收入环比大增100亿美元、较指引高出30亿美元，并继续指引下一季再增长80亿美元。

财报季结束，以整体法统计各大宽基指数利润增速趋势，创业50指数利润增速基本企稳且领先。近期新能源板块利好不断。当前大储进入量利双升通道，积极看好板块Beta。锂电主链在需求预期上修的基础上进一步看到紧缺环节出现并扩散，景气度进一步向好。创业50指数内部亦含有新能源、医药、电子等“新质生产力”，电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对创业50板块的本轮预期形成向上支撑。

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（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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