1 张晓南分析市场近期表现。

张晓南回顾了近期市场表现，指出市场在经历连续上涨后出现修复性回调，9月份扰动因素增加导致波动加大。他提到成长风格占优，并讨论了A股和港股的投资机会，特别是港股科技板块的回暖。张晓南还介绍了景顺长城的港股通科技产品，强调其医药含量较高。对于当前市场，他认为短期存在交易过热倾向，但中长期仍看好科技等领域的投资逻辑。

2 中国资产重估趋势乐观。

张晓南指出中国资产重估趋势乐观，A股中报业绩良好，居民储蓄高位叠加利率下行推动权益资产配置需求。政策持续发力，看好高景气方向如AI、半导体等，同时关注高股息板块。景顺长城基金持续看好中国资产，港股近期回暖，南向资金流入增加，但港股受全球宏观环境影响较大。

3 美联储降息预期利好港股流动性。

张晓南和含秋讨论了美联储降息预期对港股流动性的积极影响，指出南向资金在港股成交额中占比上升至40%以上。他们认为港股上涨潜力较大，但需关注上市公司盈利修复和产业趋势驱动。此外，他们也提到近期市场高位震荡，以及前期火热的CPO概念股出现调整。

4 科技板块轮动，芯片产业前景看好。

张晓南分析了当前科技板块的轮动情况，指出人工智能、智能汽车、5G等行业应用场景多元化，芯片需求增长迅速。他提到2025年全球半导体市场规模预计达7000亿美元，2030年或达8700亿美元。当前芯片产业指数估值离历史高点仍有差距，交易拥挤度不高，回调后可能是加仓时机。对于港股，南向资金对交易量的影响增大，定价权逐渐增强。他建议投资者根据风险承受能力选择投资，并提到宽基指数如A500、创业50等。最后强调基金投资需谨慎，不做个股点评。

5 港股创新药板块仍有投资机会。

张晓南和含秋讨论了港股通创新药板块的投资价值。该板块近期调整但长期增长逻辑未变，核心在于研发实力和产品管线。港股创新药指数成分股包含多家知名公司，当前估值处于中位数偏下水平，仍有上升空间。回调可能是布局良机，尤其对于只在港股上市的创新药公司。

6 港股短期或有调整需求，长期逻辑未变。

张晓南和含秋讨论了港股创新药和科技板块的短期波动和长期投资价值。他们认为，虽然短期可能存在获利了结的需求，但长期核心竞争力逻辑未变，估值仍合理。同时，他们提醒投资者注意港股的高波动性，建议根据自身风险偏好选择。此外，美联储降息可能为港股带来流动性利好。他们还提到了哑铃型策略，建议投资者关注港股科技、创新药、消费和红利等不同赛道。对于汇率和QD额度对指数跟踪的影响，他们也进行了解释。

7 港股投资需关注汇率影响。

张晓南指出港股投资需注意汇率转换对业绩的影响，特别是非人民币计价的基金。他提到景顺长城的港股产品仓位较高，与业绩基准的差距可能源于汇率调整。此外，张晓南和含秋讨论了宽基指数如科创50和创业50的投资价值，认为它们具有高成长性和低估值特点，适合当前市场行情。

8 创业板和科创板优势分析。

张晓南指出创业板和科创板在当前市场中的不同优势。创业板聚集了如宁德时代、迈瑞医疗等全球领先企业，尤其在光模块领域具有国际竞争力，近期人工智能相关表现优于科创板。科创板则以芯片产业为主，电子板块占比较高。他建议投资者关注创业50和科创50以把握成长性机会，同时提及红利基金的防御属性。

9 红利资产适合风险厌恶投资者。

张晓南指出红利资产适合风险厌恶型投资者，可作为权益类中的低波动品种纳入组合。他讨论了美股近期走势，科技股领涨，消费股表现平淡。美联储降息预期受PPI回落支持，但CPI上升显示通胀压力存在。关税对企业定价和通胀路径影响关键。

10 美联储降息概率大，科技股持续上涨。

张晓南分析了当前美国经济形势，指出美联储9月降息概率较大，市场预期年内降息75个基点。通胀温和上升，但劳动力市场恶化，美联储可能更关注就业。科技股受人工智能利好持续上涨，多家投行上调美股预期。他建议关注纳斯达克科技ETF联接和全球半导体芯片产业基金，同时提醒投资者注意市场动态。