政治扰动消退后，美股能否依托稳健数据延续升势？美联储主席人选落定，会如何影响利率路径与市场预期？速看美股点评！
基金动态：
2025年10月27日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接每天每类份额申购上限修改为100元，而纳指科技有A、C、E三个份额，也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买300元。
接下来说市场：
上周美股在政治消息反复扰动的背景下波动明显，大盘整体偏弱：道指下跌0.53%、标普 500 下跌 0.35%，纳指 100 在科技股的支撑下小幅上涨 0.30%；科技板块整体表现相对稳健，费城半导体指数上涨 0.38%；消费板块继续跑赢大盘，标普 500 消费精选指数上涨 0.87%，必选消费与可选消费均录得上涨，在震荡市中展现出较好的稳定性。
市场的主要波动来自政治端。美国总统特朗普在达沃斯重提格陵兰岛议题，并威胁对八个欧洲国家加征关税，引发全球市场短线抛售，美股在周中一度大幅下挫。随后他在北约秘书长马克吕特（Mark Rutte）表示“取得突破”后缓和了措辞，欧盟宣布暂停对美国商品的报复性关税六个月，市场情绪迅速修复，美股连续两天反弹，几乎收复此前跌幅。整体来看，这类事件更像是短期噪音，但在当前估值较高的背景下，对市场的扰动仍然不容忽视。
与此同时，美联储主席人选的讨论在上周明显升温。但每个人都有潜在短板：哈塞特的白宫背景引发对央行独立性的担忧，里德的华尔街身份可能遭到部分选民质疑，沃勒被视为传统派，沃什的货币政策立场又不够鸽派。
更复杂的是，司法部对现任主席鲍威尔的调查仍在发酵，共和党参议员汤姆蒂利斯（Thom Tillis）表示在调查结束前不会推进任何美联储提名，使得主席人选的不确定性进一步上升。市场虽然没有出现系统性恐慌，但对利率路径的讨论明显增多。
宏观数据在上周给市场提供了更明确的方向。三季度 GDP 被上修至 4.4%，略高于此前的 4.3%，消费支出保持强劲，企业在计算机设备与数据中心方面的投资继续扩大，显示经济动能仍然扎实。紧随其后的 PCE 数据延续了温和回落的趋势，核心与 headline 的月度增速都维持在 0.2%，与市场预期一致。个人收入在 11 月增长 0.3%，支出增长 0.5%，储蓄率小幅下降，说明消费者仍然愿意消费，经济的“底盘”依旧稳固。但也有许多经济学家指出，稳健的消费者支出增长主要由受益于股市上涨的富裕家庭推动。富国银行表示，去年通过的《大而美法》（One Big Beautiful Bill Act）相关政策使得今年的退税规模扩大，应有助于推动健康的支出步伐持续至 2026 年。
PMI 数据进一步强化了这种“增长不弱、通胀不高”的组合。1 月制造业 PMI 初值录得 51.9，继续处于扩张区间，新订单与产出保持改善，就业分项略显疲弱但整体仍在复苏轨道。密歇根大学消费者情绪终值升至 56.4，较 12 月明显改善，通胀预期降至一年低点，显示家庭对未来的担忧有所缓解。对市场来说，这些数据共同构成了一个相对友好的宏观环境：增长没有掉链子，通胀没有反弹，利率预期也因此保持稳定。
行业结构在上周出现了较为明显的分化。科技板块在财报前夕表现稳健，但内部差异较大，部分公司因资本开支计划偏谨慎而承压，半导体板块则在前期调整后出现企稳。周期板块受益于 GDP 上修与 PMI 扩张，材料与能源表现靠前；消费板块继续得到收入与支出数据的支撑，必选消费保持稳定，可选消费在利率预期稳定后有所修复。金融与工业表现偏弱，公用事业与房地产也未能跟上反弹节奏。
资金流向显示出典型的“逢跌买入”模式。尽管标普在周中出现明显回调，但散户在下跌过程中持续买入，机构资金则相对谨慎。技术指标并未出现明显恶化，信用利差、期权交易和金融条件都没有同步走弱，市场更像是在高位进行一次常规的整理。
市场预期方面，利率路径仍是投资者关注的核心。PCE 的温和表现强化了今年两次降息的预期，而主席人选的不确定性使得市场对降息节奏的判断略显谨慎。期货市场隐含的降息概率在上周中后段有所回升，但仍低于月初水平。科技巨头即将公布的财报也被视为短期方向的关键，尤其是在估值处于高位、AI 投资节奏成为市场焦点的背景下。
综合来看，上周的市场在增长上修、通胀温和、消费稳健的背景下维持震荡格局。政治噪音引发的短线波动很快被基本面预期所覆盖，科技股在财报前夕出现分化，周期与消费表现相对稳健。接下来几周，科技巨头的财报、美联储主席人选的最终落地以及欧洲对格陵兰争议的进一步回应，将决定市场能否从震荡中重新走出方向。
对于看好美股科技龙头们长期成长空间的投资者，或可继续关注：景顺长城纳斯达克科技ETF联接（A类017091、C类017093、E类019118），在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为100元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与；
（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）
热门问答：
Q1：限额修改了，定投金额需要修改吗?
A：根据公告，如单日单个基金账户在本基金人民币份额中任意一类基金份额上的累计申请金额超过100元，基金管理人有权部分或全部拒绝该等申请。大家可以暂时不修改定投金额，若后续出现扣款失败，再修改哦！
Q2：担心后市波动？求稳又求赢，什么姿势投美股？
A：数据显示，创业板50指数近1年涨65%，科创50指数近一年涨近61%。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。
A港美三地代表科技指数近一年涨幅
感兴趣的投资者可以关注$景顺长城创业板50ETF联接A(OTCFUND|017949)$、$景顺长城创业板50ETF联接C(OTCFUND|017950)$，$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。
（注：数据来源iFinD，截至2026.01.26）
注释：
1、景顺长城纳斯达克科技市值加权指数联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
2、景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
3、景顺长城中证港股通科技ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4、景顺长城上证科创板50成份ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
创业板50指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：16.88%、-29.83%、-24.00%、21.07%、57.45%。中证港股通科技指数2021年-2025年各年度涨跌幅为： -25.73%、-31.68%、-13.57%、19.36%、34.97%。科创50指数2021年-2025年各年度涨跌幅为：0.37%、-31.35%、-11.24%、16.07%、35.92%。纳斯达克科技市值加权指数基期为2022-03-21，2023年-2025年各年度涨跌幅分别为82.48%、37.84%、32.59%。数据来源iFind。指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。
基金费率优惠详见基金详情购买页及相关公告。
本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
