DeepSeek横空出世亦凸显中国科技竞争力，短期市场风险偏好或有一定抬升，可继续关注科技主题板块及基本面稳健、有明确交易节奏的大盘成长股。同时，电力设备、医药生物等板块利好仍旧不断，或仍可对创业50保持关注。当前创业50投资价值几何？速看南哥点评创业板50！

上周市场上涨，万得全A上涨3.57%。指数层面，沪深300上涨1.98%、创业50反弹更为显著。风格上，小盘、成长风格占优，红利、价值风格涨幅落后（数据来源：Wind）。

短期看A股在去年9月24日后整体风险偏好已经反转，政治局会议与中央经济工作会议对2025年稳增长政策定调较为积极，特朗普关税政策风险逐步落地，春节出行与消费数据较为积极，下一阶段国内基本面不确定性有望下降，且DeepSeek横空出世亦凸显中国科技竞争力，短期市场风险偏好或有一定抬升，可继续关注科技主题板块及基本面稳健、有明确交易节奏的大盘成长股。

中期来看，市场或更加积极。第一，国内仍处于逆周期政策延续期，宽松仍不可证伪；第二，货币供给、金融政策、地产政策共振所带来的宽信用过程仍有想象空间，若上述过程能够成立，本轮的企业盈利底、M1底大概率已经形成；第三，美联储降息的过程仍在前半段，全球流动性宽松的过程仍在延续。非美市场货币在利差逻辑下仍处于上下行风险不对称的状态。当前指数下行格局已转为上行格局，贝塔层面的改善，更有利于寻求阿尔法和产业的结构性机会。

风格来看，中期维度关注内需修复线索及红利扩散机会。首先，政治局会议与中央经济工作会议进一步提出要提振内需，大力提振消费扩内需被放在今年九项重点工作之首，从数据来看，春节出行与消费数据亦验证内需修复进程，A股前期超跌的内需板块或迎来“困境反转”。同时，在A股整体业绩不佳的背景下，关注竞争格局优化、后续有望维持红利属性、或是从原先的经济周期类资产/核心资产变为新的红利资产的品种。

创业板50权重行业电力设备方面，春节前随着多晶硅、硅料、电池片的陆续涨价，组件库存和组件价格一直是压制光伏涨价的核心因素。国内招标价格方面，去年年底已经出现了明显的上涨，自CPIA发布指导价以来，国内光伏招标市场价格指标已恢复至0.7元/w以上。出口价格方面，去年12月实行的光伏电池组件等出口退税率下调4%催化国内出口产品成本上涨4%，叠加欧洲PERC库存正逐步甩库完成，0.077-0.08欧元/瓦左右的低价产品销售权重减少，产品价格回暖迹象显著。同时1-2月锂电排产表现强劲，国内7家电池企业排产196.4GWh，同比增长超120%。

医药生物方面，2月4日，默沙东（Merck & Co.）的股价周二下跌逾9%，市值蒸发229亿美元，原因是公司公布的2025年销售预期远低于分析师预期，并宣布暂时暂停向中国供应其人瘤病毒（HPV）疫苗Gardasil（佳达修）。销售指引反映了公司决定暂停Gardasil向中国的交付，该措施将于本月生效，至少持续至年中。这一暂时性调整将有助于“更快地减少过剩库存，并支持其在中国的合作伙伴智飞生物（Zhifei Biological Products）的财务状况”（以上个股仅作为举例说明，不构成任何投资建议，基金有风险，投资须谨慎）。

创业板50指数重仓行业含有新能源、医药、电子等“新质生产力”重点产业，感兴趣的投资者可以关注$景顺长城创业板50ETF联接A(OTCFUND|017949)$、$景顺长城创业板50ETF联接C(OTCFUND|017950)$，在风险匹配的情况下低位布局或闲钱定投布局。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

更多指数产品请关注：

#DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？#