1 鹏华基金介绍固收投资策略。

林嵩介绍了鹏华固收黄金战队的投资策略，强调八大赛道均衡发展，为客户创造长期可持续回报。鹏华基金布局多元指数产品，提供丰富资产配置工具，包括宽基、新能源等主题ETF。他提到鹏华注重基本面研究，构建严谨投研体系，追求长期超额回报。此外，鹏华加强投资者教育，与高校合作传递投资理念。

2 鹏华基金介绍指数产品与投资策略。

林嵩介绍了鹏华基金的指数产品布局，涵盖宽基、新能源、金融等多个主题，包括特色ETF产品。他强调鹏华基金致力于为投资者提供多元化的指数投资工具，并注重投资者教育和陪伴。此外，他提到医药行业今年表现较好，分为三段行情。

3 林嵩分析医药行业三段行情。

林嵩指出今年医药行业呈现三段行情：春节后至4月初由DPC模型开源驱动，5月下旬至6月中旬受BD交易事件催化，7月以来资金持续流入。他强调以BD交易衡量的中国创新药全球渗透率从低个位数升至40%以上，反映行业景气度持续提升。

4 创新产业具备长期竞争优势。

林嵩分析了国内创新产业的四大竞争优势：快、省、多、好。国内临床试验速度比美国快30%-50%，研发成本仅为全球平均的1/10。中国创新药数量已占全球25%，预计2030年可能超过美国。国内创新药质量也在提升，如泽布替尼已通过头对头试验验证。

5 创新药企在肿瘤领域取得突破。

林嵩指出，国内创新药企在肺癌领域取得显著进展，部分药物疗效已接近全球最佳。以帕博利珠单抗为例，国内药企通过技术迭代开发出PD one双抗等新疗法，在双抗和ADC领域占据领先地位。未来3-5年，这些新技术可能取代现有疗法。海外药企因专利悬崖问题，正积极寻求收购创新药资产，而中国药企成为重要选择。

6 创新药企面临专利悬崖与市场机遇。

林嵩指出，全球药品市场未来五年面临2000亿美元专利悬崖，促使跨国药企通过收购弥补资产缺口。以帕维利为例，其原研药企正积极寻找替代方案应对2028年专利到期。中国创新药企在技术能力和海外市场需求推动下，发展前景乐观。但需关注美国医保政策风险，如药价改革和行业关税，可能对创新药市场及出海路径产生重大影响。

7 美国药品价格改革和关税影响分析。

林嵩从两个维度分析美国药品价格改革：一是行政令需通过立法程序才能生效，短期内对产业冲击有限；二是美国药企通过提高欧洲药价来平衡美国降价压力。此外，他提到232行业关税对中国创新药企影响有限，因BD方式出海属于服务贸易范畴，且美国药品进口已提前放量应对关税。

8 AI制药长期空间大但短期需谨慎。

林嵩分析了AI制药的发展前景，认为长期来看该领域具有巨大潜力，但短期内投资者需关注其实际应用环节。他指出目前AI技术主要在靶点验证环节有所突破，未来可能大幅降低新药研发成本和时间。最后他推荐了科创板生物医药指数作为A股中创新属性较高的投资标的。

9 科创板医药投资价值分析。

林嵩分析了科创板医药板块的投资价值，指出科创板医药公司普遍具有较强创新属性，允许未盈利企业上市的特点使其成为A股创新属性最强的医药指数。他提到科创生物医药指数今年以来涨幅超过45%，表现优于其他医药指数。