上周，人工智能指数上涨1.6%，云计算指数上涨2.2%，科创人工智能指数跌1.5%。上周海外市场科技股横盘震荡，代表海外大型科技股表现的TAMAMA指数下跌0.7%。上周美国关税政策出现一定缓和迹象，中美在瑞士举行首轮对话，对市场风险偏好带来一定提振。产业层面，全球大型科技公司资本支出继续保持强劲，对参与全球AI产业分工板块的预期形成了较好支撑。国内AI产业界仍在沿着低成本高性能模型方向前进，推动应用生态繁荣。
市场复盘：市场层面，关税对市场带来的冲击有所缓和，各方相关表态对提振市场风险偏好带来一定积极作用。5月10日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行。此前，美国总统特朗普表示目前对华加征的145%关税已无上调空间，未来势必下调。总体来看，关税相关议题出现一定边际缓和现象，对市场整体风险偏好有所提振。产业层面，美股大型科技公司陆续完成财报披露，截至目前，市场对科技公司财报反馈相对积极，尤其是资本开支指引依然保持较高强度，缓解了此前市场对AI投入下滑的担忧。对于国内市场，上周参与全球AI产业分工的板块预期得到明显提振。此外，国内AI产业界正在密集发布新一批低成本高性能模型，有望推动国内AI应用生态进一步繁荣。
产业动态：
1）政策方面：国内外AI产业政策正加速落地。5月7日，央行在国新办新闻发布会上表示，将创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。
2）算力方面：海内外巨头持续加码AI算力研发与投资。近日，微软在2025 财年第3季度业绩说明电话会上表示，云和人工智能是每个企业扩大产出、降低成本并加速增长的核心要素，将持续扩展数据中心容量。仅本季度，就在4大洲的10个国家开设了数据中心。微软还重申了此前对2026财年资本支出的评论不变。
3）模型方面：大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础模型。5月10日，据央视新闻报道，中国中医科学院联合中国信息通信研究院、中国科学院自动化研究所等研究机构公布了国内首部AI中医药大模型评测团体标准。
4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。5月10日，有媒体报道称微软应用商店将深度整合Copilot功能，用户在浏览产品页面时可通过AI悬浮层快速了解产品信息。
展望下周，继续关注国内AI应用落地进展、美股大型科技公司财报展望、海外贸易政策变化及国内宏观政策变化。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
注：数据来源：Wind，截至2025年5月11日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
规模指数（宽基）：关注核心资产中证A500、沪深300。三部门联合发布相关政策，有效稳定市场预期。五月七日，中国人民银行、中国金融监管总局以及证监会联合召开新闻发布会，系统性介绍一揽子金融政策支持资本市场稳定发展的具体措施。发布会中货币宽松政策、房地产与资本市场协同发力政策以及支持小微、科技创新企业的结构性政策等内容，有效提振市场风险偏好，稳定市场预期。海外方面，美联储降息推迟虽符合预期，但一定程度抑制了市场流动性。市场在政策强力托底应对不确定性的背景下，有望延续震荡向上的状态，需关注结构性机会。关注业绩确定性高的核心资产。
风格因子：关注红利价值、中证红利、红利低波和自由现金流：政策方面，央行降准降息有效释放流动性，叠加地产链政策加码和结构性工具推出，为市场提供了有效支撑，有利于市场估值修复。2025年4月制造业PMI指数回落至49%，即荣枯线以下，主要因为出口订单下滑致使环比下行较大，但服务业PMI仍保持扩张态势，显示出经济延续弱复苏基调，总量相对企稳与结构分化并存。综合宏观经济数据，以及外部不确定性，可关注具备相对确定性的稳定类资产。
行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、中概互联、军工：
1）科创人工智能：近期海外大型科技公司本财季资本开支指引维持较高水平，支撑了国内参与全球AI产业分工的板块预期上升；国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型，有望进一步推动应用生态繁荣；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus进入量产准备阶段，2025年预计将完成试生产5000台，关注2025年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：关税等外部扰动出现边际缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）军工：海外地缘冲突频发，中国军事装备高性能低成本特点得到充分验证，军贸客户基础有望持续扩大，关注板块基本面中长期回升机遇。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
风险提示：
基金有风险，投资须谨慎。相关指数及行业表现不预示未来，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议；以上内容由公开消息整理而来，仅供参考，不代表易方达基金研究观点。不作为对上述所涉行业相关股票的推荐，也不作为对投资者的投资建议。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。请投资者关注投资基金可能遇到的特有风险等，详见招募说明书的“风险揭示”部分。请投资者关注产品的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。
#保险、券商大金融集体爆发！什么信号？##特朗普或突破AI芯片出口限制！影响几何？##华为、腾讯等巨头切入人形机器人赛道##人民日报：加快解放和发展新质战斗力##中美发布经贸联合声明！中国资产暴涨#
$易方达中证人工智能主题ETF联接A(OTCFUND|012733)$
$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$
$易方达上证科创板人工智能ETF联接A(OTCFUND|023564)$
$易方达上证科创板人工智能ETF联接C(OTCFUND|023565)$
$易方达中证半导体材料设备主题ETF联接发起式A(OTCFUND|021893)$
$易方达中证半导体材料设备主题ETF联接发起式C(OTCFUND|021894)$
$易方达中证芯片产业ETF联接发起式A(OTCFUND|018411)$
$易方达中证芯片产业ETF联接发起式C(OTCFUND|018412)$
$易方达上证科创板芯片指数发起式A(OTCFUND|020670)$
$易方达上证科创板芯片指数发起式C(OTCFUND|020671)$
