#政策红利债启航#本次货币政策宽松具有鲜明的逆周期调控特征，其核心目标是通过降低融资成本刺激经济增长。在这种政策导向下，债券市场呈现出两大趋势：一是收益率曲线整体下移，10年期国债收益率已触及1.7%的历史低位；二是信用利差持续压缩，政策性金融债与国债的利差收窄至历史分位数20%以下。这种市场环境对博时基金形成双重利好：一方面，利率下行直接推升存量债券价格；另一方面，信用利差压缩提升了政金债的相对吸引力。

把握政策红利，掘金债市机遇

一、当前市场与政策环境分析

2025年以来，在“稳增长”与“防风险”政策基调下，我国债券市场呈现“结构性分化加剧，政策红利释放”的显著特征。

政策利好集中体现在以下方面：

1.宽货币政策持续宽松：央行通过降准、降息及结构性工具（如PSL、再贷款），引导市场利率中枢下移，为债市提供长期流动性支撑。

2.政策金融债券扩容加速：政策性银行（国开行、进出口行、农发行）发债力度增强，通过专项工具定向支持基建、农业及绿色经济，信用风险低且收益相对稳健。

3.机构资金配置需求旺盛：在权益市场震荡加剧背景下，银行理财、养老金及保险资金持续增配中短久期信用债与政策金融债，市场供需格局向好。

二、产品矩阵全景扫描：四大“政策红利债”基金解析

博时基金凭借深厚的固收投研能力，旗下多只债券基金精准捕捉政策红利，成为震荡市中的“避风港”与收益增强工具。以下为四款核心产品的深度推介：

1. 博时中债7-10年政金债指数$博时中债7-10政金债指数C$

产品定位：精准布局中长久期政策金融债，捕捉利率下行带来的资本利得。

配置策略：跟踪中债7-10年政策性金融债指数，持仓涵盖国开债、农发债及口行债，兼具流动性和收益弹性。

策略亮点：

久期优势：7-10年的中等偏长久期，弹性高于短久期债基，可充分受益于降息周期与流动性宽松。

信用无忧：政策性金融债由国家背书，信用风险趋近于零，适合稳健型投资者。

工具属性：可作为资产配置中的“稳定器”，平滑组合波动，实现股债搭配中的防守反击。

适合人群：追求稳健绝对收益，且能承受中等市场波动的投资者，尤其适合中长期持有者