#政策红利债启航# 降准降息后债市分析及博时中债7-10政金债指数C展望

当前债市表现分析

降准降息政策落地后，债市呈现明显的长短端分化走势：

短端表现：1-2年期国债收益率明显下行，主要受益于资金价格带动12。7天期逆回购操作利率下调10个基点至1.4%，直接利好短端利率。

长端表现：30年期国债收益率曾出现震荡上行，10年期国债收益率最低下行至1.61%后反弹12。这种"利好出尽"行情源于市场对总量宽松已有预期，部分机构选择止盈。

政策影响解读

5月7日宣布的一揽子货币政策包括：

降准：下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元。

降息：7天逆回购利率降10BP，各类专项结构性工具利率降25BP。

结构性政策：增加科技创新再贷款额度、新设"服务消费与养老再贷款"等。

博时中债7-10政金债指数C(007485)分析

该基金跟踪中债7-10年政策性金融债指数，具有以下特点：

品种优势：政金债具有准主权信用特征，流动性好于国债。

配置价值：在资金利率中枢下移背景下，中长久期政金债仍具配置价值。

未来债市展望

短期(1-3个月)：

收益率曲线可能陡峭化，短端下行空间相对明确。长端可能在1.65%-1.7%区间震荡，若突破1.7%或再现配置机会。需关注机构止盈行为和中美经贸会谈进展

中期(6-12个月)：

货币政策保持适度宽松，年内政策利率仍有调降空间。

若资金利率中枢跟随政策利率下移10BP，长端收益率有望突破前低。

财政和房地产政策加码可能成为影响债市的新变量。

投资建议

对于博时中债7-10政金债指数C投资者：

短期投资者：关注收益率上行至1.65%-1.7%区间的进场机会。

长期投资者：当前曲线平坦环境下，中长久期政金债仍具配置价值。

总结：

虽然短期可能出现震荡，但在适度宽松的货币政策环境下，债市中长期仍将延续偏强走势。@博时基金 #晒收益#