#政策红利债启航#

当前债市表现与政策影响

5月7日央行宣布的"双降"政策(降准0.5个百分点、降息10BP)对债市产生了分化影响：

短端利率：明显受益，1年期国债收益率下行1.75BP至1.445%，中短端资产表现较好。

长端利率：不降反升，10年期国债收益率上行1.5BP至1.6360%，30年期国债收益率上行2.45BP至1.887%，呈现"利好出尽"行情。

这种分化主要源于：

市场对总量宽松已有预期，部分机构选择止盈

中美经贸会谈改善风险偏好。

市场对后续财政和房地产刺激政策的预期升温

股债跷跷板效应显现

博时中债7-10政金债指数C(017838)表现分析

该基金作为政策性金融债指数产品，近期表现：

近期业绩：近1年涨幅7.88%，同类排名530/1643(纯债债券型)。

持仓特点：84.8%配置于政策性金融债，前五大债券均为国开行和农发行债券。

规模增长：最新规模46.23亿

政策性金融债ETF(如511520)近期连续5日净流入超12亿，显示市场对政金债的配置需求旺盛。

未来债市展望

短期：

若10年期国债收益率上行至1.65%-1.7%区间，可能再现配置机会，关注中美贸易谈判进展及资金面变化。

中期：

债市走向取决于资金利率中枢能否跟随政策利率下移。

若货币政策进一步宽松(取决于中美贸易形势和出口冲击)，长端收益率有望突破前低。

当前曲线极致平坦情况下，政策更利好中短端资产

长期：

年内政策利率仍有调降空间，长债具备较好配置价值。

政金债可能迎来牛市行情

博时中债7-10政金债指数C投资建议

该产品的投资价值在于：

降准释放流动性直接利好政策性金融债

作为7-10年久期产品，在收益率下行周期具备较大弹性。

政策性金融债信用风险低，适合稳健配置。

综上，在当前政策环境下，博时中债7-10政金债指数C作为政策性金融债产品，受益于降准降息带来的流动性宽松和利率下行预期，具备较好的配置价值，尤其适合中长期持有。关注收益率上行后的配置机会，并密切跟踪政策动向和市场风险偏好的变化。@博时基金 #晒收益#