#政策红利债启航# $博时中债7-10政金债指数C$

博时中债7-10政金债指数基金是一只跟踪中债7-10年政策性金融债指数的债券型基金，其市场表现与政策环境呈现较强关联性，可从以下维度展开分析：

一、市场表现：低波动下的长期配置价值

该基金聚焦7-10年期政策性金融债（简称“政金债”），这类债券由国家开发银行、农业发展银行等政策性银行发行，本质上具备“准主权信用”，违约风险极低，流动性仅次于国债，是债券市场的“安全垫”资产。从历史业绩看：

• 短期略有波动，长期收益稳健：截至2025年1月3日，基金成立近2年来累计回报达17.24%，年化收益约8.6%，显著跑赢货币基金及短债基金。近1年、近6个月净值增长率分别为7.88%、4.93%，但近3个月受债市调整影响小幅回调-0.28%，体现出“慢牛型”债券基金的特征——短期受利率波动影响，但中长期随票息积累实现收益增长。

• 风险收益比优势显著：作为纯债基金，其年化波动率不足2%，远低于股票型基金，适合追求稳健收益、厌恶高波动的投资者。对比同类产品，该基金在政金债细分领域中排名靠前，超额收益主要来自对骑乘策略的运用（持有剩余期限较长的债券，享受期限溢价）。

二、政策红利：宽松周期下的债市“催化剂”

近期政策环境对政金债形成多重利好：

1. 货币政策持续宽松：2025年以来，为应对经济增速放缓，央行通过降准0.5个百分点、下调MLF利率10BP等操作释放流动性，推动市场利率下行。政金债作为利率敏感型资产，价格与利率呈反向关系，利率下行直接带动存量债券估值上涨，为基金净值提供支撑。

2. 财政政策协同发力：政府加大基建投资、专项债发行力度，政策性金融机构通过政金债融资支持国家战略项目（如科技创新、绿色经济），推动政金债发行规模扩大。供需层面，配置型资金（如银行、保险）对低风险债券的需求旺盛，支撑政金债价格走强。

3. 监管政策倾斜：央行将政金债纳入中期借贷便利（MLF）质押品范围，提升其流动性溢价；同时，财政部明确对政金债利息收入暂免征收企业所得税，进一步增强机构配置意愿。

博时中债7-10政金债指数C在政策红利支撑下，中长期收益确定性较强，其聚焦的政金债资产凭借低信用风险、高流动性及政策支持优势，成为债券市场的稳健配置方向。投资者可结合利率周期判断，关注其在宽松政策环境下的净值增长潜力