#科技热点摊开业啦##我想要对基金经理严凯请教的疑问：

1、您管理的东方人工智能基金前十大重仓股中半导体设备企业占比超80%，且与申万半导体指数相关性达0.88。在国产替代从“设备-材料-零部件”逐步推进的背景下，如何平衡设备环节的短期估值溢价与中长期国产化率提升空间？是否会因单一环节持仓过重错过其他细分领域的爆发机会？

2、AI大模型训练对算力的需求呈指数级增长，但光模块、服务器等环节的估值已处于历史高位。您如何判断当前AI算力板块的估值合理性？在“技术迭代风险”与“业绩兑现确定性”之间，您的选股标准更侧重哪一端？

3、近期AI板块回调幅度达25%，但基金近1月收益率仍跑赢同类平均。在市场波动加剧时，您的调仓依据是技术面信号还是基本面变化？对于普通投资者，您更建议通过定投平滑成本，还是等待行业估值回调至合理区间后再集中建仓？

希望能够得到严凯经理经理您的解答！@东方基金严凯 @东方基金

$东方人工智能主题混合C(OTCFUND|017811)$